Rachunkowość dla zapasów opcje przykład

ESO: rachunkowość dla opcji na pracownice przez David Harper Znaczenie powyżej Niezawodność Nie przejdziemy do gorącej debaty na temat tego, czy firmy powinny wydawać opcje na akcje pracownicze. Powinniśmy jednak ustalić dwie rzeczy. Po pierwsze, specjaliści w FASB (Financial Accounting Standards Board) chcieli, aby opcje kosztowały od początku lat dziewięćdziesiątych. Pomimo nacisków politycznych, wypłaty stały się mniej lub bardziej nieuniknione, gdy Międzynarodowa Izba Rachunkowa (RMSR) tego wymagała z powodu zamierzonego nacisku na konwergencję między amerykańskimi i międzynarodowymi standardami rachunkowości. Po drugie, wśród argumentów słuszna debata dotyczy dwóch podstawowych cech informacji dotyczących rachunkowości: trafności i rzetelności. Sprawozdania finansowe wykazują standard istotności, gdy zawierają wszystkie istotne koszty poniesione przez firmę - a nikt nie kwestionuje poważnie, że opcje są kosztami. Raportowane koszty w sprawozdaniu finansowym osiągają standardy wiarygodności, gdy są mierzone w sposób bezstronny i dokładny. Te dwie cechy istotności i niezawodności często kolidują w ramach rachunkowości. Na przykład nieruchomość jest wykazywana według kosztu historycznego, ponieważ koszt historyczny jest bardziej wiarygodny (ale mniej istotny) niż wartość rynkowa - to znaczy możemy wiarygodnie ocenić, ile wydano na zakup nieruchomości. Przeciwnicy wykraczają poza priorytet niezawodności, nalegając, że koszty opcjonalne nie mogą być mierzone z zachowaniem spójności. FASB chce nadać priorytet znaczeniu, wierząc w to, że w przybliżeniu prawidłowe ujęcie kosztów jest ważniejsze niż dokładne pomijanie tego faktu. Niezbędne ujawnienie informacji Od teraz w marcu 2004 r. Obecna zasada (FAS 123) wymaga ujawnienia, ale nie uznania. Oznacza to, że szacunki kosztów opcji muszą być ujawnione jako przypis, ale nie muszą być ujęte w kosztach rachunku zysków i strat, gdzie mogłyby zmniejszyć zysk (zyski lub dochody netto). Oznacza to, że większość firm faktycznie podaje cztery dochody na akcję (EPS) - chyba że dobrowolnie wybiera rozpoznanie opcji, które setki już zostały zrobione: w rachunku zysków i strat: 1. Podstawowy EPS 2. Rozwodniony EPS 1. Pro Forma Podstawowy EPS2. Pro forma rozcieńczony EPS rozcieńczony EPS rejestruje pewne opcje - te, które są stare i w pieniądzu Kluczowym wyzwaniem w obliczaniu EPS jest potencjalne rozmycie. W szczególności mamy do czynienia z wybitnymi, ale niewykorzystanymi wariantami, starymi wariantami przyznanymi w poprzednich latach, które mogą być łatwo przekształcone w akcje zwykłe w dowolnym momencie (dotyczy to nie tylko opcji na akcje, ale także długów zamiennych i niektórych instrumentów pochodnych.) Rozwodniony EPS próbuje uchwycić ten potencjalny rozmycie z wykorzystaniem metody skarbowej zilustrowanej poniżej. Nasza hipotetyczna spółka posiada 100 000 akcji zwykłych, ale także 10.000 wybitnych opcji, które są w sumie. Oznacza to, że otrzymali oni 7-ciu wykonywania akcji, ale od tego czasu wzrosła do 20: Podstawowy EPS (akcje zwykłe z zysku netto) jest prosta: 300 000 000 3 000 na akcję. Rozwodniony EPS wykorzystuje metodę kapitału własnego, aby odpowiedzieć na następujące pytanie: hipotetycznie, ile akcji zwykłych byłoby niewypłacalne, gdyby wszystkie opcje pieniężne były realizowane dzisiaj W powyższym przykładzie powyżej, ćwiczenie mogłoby dodać 10 000 akcji zwykłych do baza. Jednak symulowane ćwiczenia zapewniły firmie dodatkowe środki pieniężne: przychody z realizacji w wysokości 7 EUR za opcję, a także ulgę podatkową. Korzyść podatkowa to prawdziwa gotówka, ponieważ firma może zmniejszyć dochód do opodatkowania poprzez zysk opcji - w tym przypadku 13 za wykonaną opcję. Dlaczego? Ponieważ IRS będzie zbierać podatki od posiadaczy opcji, którzy będą płacić zwykły podatek dochodowy z tego samego zysku. (Zwróć uwagę, że ulga podatkowa dotyczy niekwalifikowanych opcji na akcje. Tak zwane opcje na akcje motywacyjne (ISO) mogą nie podlegać odliczeniu od podatku dla firmy, ale mniej niż 20 przyznanych opcji to normy ISO). Pozwala sprawdzić, jak stało się 100.000 akcji zwykłych 103,9 tys. Rozwodnionych akcji w ramach metody skarbowej, która, pamiętaj, jest oparta na symulacji. Zakładamy, że wykonujemy 10 000 opcji pieniężnych, które same zwiększają 10.000 akcji zwykłych do bazy. Ale firma odzyskuje dochody z ćwiczeń wynoszące 70 000 (7 sztuk na jedną opcję) i 52 000 (52) (13 zysków x 40 stawki podatkowej 5,20 na jedną opcję). To świetny rabat pieniężny w wysokości 12,20 euro, czyli rzecz biorąc, za opcję za łączną kwotę 122 000. Aby zakończyć symulację, zakładamy, że wszystkie dodatkowe pieniądze są wykorzystywane do odkupienia akcji. Przy obecnej cenie 20 na akcję spółka kupuje 6.100 akcji. Podsumowując, konwersja 10.000 opcji tworzy tylko 3 900 dodatkowych akcji netto (10.000 opcji przeliczonych minus 6.100 akcji odkupu). Oto formuła, w której (M) aktualna cena rynkowa, (E) cena wykonania, (T) stawka podatkowa i (N) liczba wykonanych opcji: Pro Forma EPS rejestruje nowe opcje przyznane w ciągu roku Dokonaliśmy przeglądu stopnia rozwodnienia EPS zawiera wpływ niespłaconych lub starych opcji pieniężnych przyznanych w poprzednich latach. Ale co robimy z opcjami przyznanymi w bieżącym roku podatkowym, które mają zerową wartość wewnętrzną (to znaczy, zakładając, że cena wykonania jest równa cenie akcji), ale są kosztowna, ponieważ mają one wartość czasu. Odpowiadamy, że korzystamy z modelu wyceny opcji w celu oszacowania kosztu utworzenia niepieniężnego kosztu, który zmniejsza osiągnięty dochód netto. Metoda z zapasami skarbowymi zwiększa mianownik wskaźnika EPS poprzez dodanie akcji, przy czym pro forma expensing zmniejsza licznik EPS. (Możesz zobaczyć, jak wyliczanie nie podwoi się, ponieważ niektóre sugerują: rozcieńczony EPS zawiera starą opcję, podczas gdy pro forma expensing zawiera nowe dotacje). Przejmujemy dwa wiodące modele, Black-Scholes i binomial, w kolejnych dwóch ratach ale ich skutkiem jest zwykle opracowanie szacunkowej wartości szacunkowej kosztu, która wynosi od 20 do 50 akcji. Chociaż proponowana zasada rachunkowości wymagająca wyliczenia jest bardzo szczegółowa, nagłówek jest wartością godziwą w dniu przyznania dotacji. Oznacza to, że firma FASB chce, aby firmy szacowały wartość godziwą opcji w momencie przyznania i zapisywania (rozpoznania) tego kosztu w rachunku zysków i strat. Rozważmy poniższą ilustrację z tą samą hipotetyczną firmą, na którą patrzyliśmy powyżej: (1) Rozwodniony EPS oparty jest na podzieleniu skorygowanego zysku netto na 290 000 w rozbiciu na 103,900 akcji. Jednak w ramach pro forma rozwodniona baza akcji może być inna. Więcej informacji można znaleźć w poniższej uwadze technicznej. Po pierwsze widzimy, że nadal mamy wspólne udziały i rozwodnione akcje, w których rozwodnione akcje symulują wykonywanie wcześniej przyznanych opcji. Po drugie, przyjęliśmy dalej, że w bieżącym roku przyznano 5000 opcji. Przyjmijmy, że nasze wzorce szacują, że są warte 40 z 20 akcji, lub 8 za opcję. Całkowity koszt to 40 000. Po trzecie, ponieważ nasze opcje zdarzają się kamizelce klifowej w ciągu czterech lat, amortyzujemy wydatki w ciągu najbliższych czterech lat. Są to założenia dopasowane do zasad: działanie polega na tym, że nasz pracownik będzie świadczył usługi w okresie nabywania uprawnień, więc wydatki mogą być rozłożone w tym okresie. (Chociaż nie udało się nam tego zilustrować, firmy mogą zredukować koszty w oczekiwaniu na przegraną opcji z powodu zakończeń pracowników. Na przykład firma może przewidzieć, że 20 przyznanych opcji zostanie utraconych i odpowiednio zmniejszy koszt). Nasza obecna roczna koszt dotacji opcji wynosi 10.000, pierwsze 25 z 40.000 wydatków. Nasz skorygowany dochód netto wynosi więc 290 000. Dzielimy to zarówno na akcje zwykłe, jak i rozwodnione, aby wyprodukować drugi zestaw liczb pro forma EPS. Muszą one zostać ujawnione w przypisie i najprawdopodobniej wymagają uznania (w treści sprawozdania z dochodów) za lata obrachunkowe rozpoczynające się po 15 grudnia 2004 r. Finalna uwaga techniczna dla odważnych Istnieje pewna kwestia techniczna: stosując tę ​​samą rozwodnioną bazę akcji do obliczania rozwodnionego EPS (rozliczonego rozwodnionego EPS i pro forma rozwodnionego EPS). Technicznie, w rozbiciu pro forma ESP (pozycja iv w powyższym sprawozdaniu finansowym), podstawę akcjonariatu jest dalej powiększana o liczbę akcji, które można nabyć bez amortyzowanego kosztu odszkodowania (tzn., Oprócz przychodów z wykonywania prac i ulgę podatkową). W związku z tym w pierwszym roku, gdy tylko 10 000 z 40 000 kosztów opcjonalnych zostało obciążonych, pozostałe 30 000 hipotetycznie może odkupić dodatkowe 1500 akcji (30 000 20). To w pierwszym roku - produkuje łączną liczbę rozwodnionych akcji w wysokości 105.400 i rozwodnionego zysku w ujęciu 2,75. Ale w czwartym roku wszystko inne jest równe, to 2,79 powyżej byłoby poprawne, bo już skończymy wydawać 40 000. Należy pamiętać, że stosuje się to tylko do rozcieńczonego EPS pro forma, w przypadku których opłacamy opcje w liczniku Konkluzja Wynagrodzenie to tylko staranne podejście do oszacowania kosztów opcji. Zwolennicy słusznie twierdzą, że opcje są kosztami, a liczysz coś lepiej niż liczyć. Ale nie mogą twierdzić, że szacunki kosztów są dokładne. Rozważmy naszą firmę powyżej. Co zrobić, jeśli gołębi do 6 w przyszłym roku i pozostanie tam Wtedy opcje byłyby zupełnie bezwartościowe, a nasze szacunki wydatków okazały się znacznie przecenione, a nasza EPS byłaby zaniżona. I odwrotnie, jeśli akcje były lepsze niż oczekiwano, nasze kwoty EPS byłyby zawyżone, ponieważ nasz koszt byłby zaniżony. W ostatnim czasie: opcje na akcje są kosztami. Nadszedł czas na debatę nad rozliczaniem opcji na akcje kontrowersje trwały zbyt długo. W rzeczywistości zasada rządząca raportowaniem opcji na akcje wykonawcze sięga 1972 roku, kiedy Rada ds. Zasad Rachunkowości, poprzednik Rady ds. Standardów Rachunkowości Finansowej (FASB), wydała APB 25. Reguła określała, że ​​koszt opcji przyznanych dotacji data powinna być mierzona wewnętrzną wyceną różnicy między aktualną wartością rynkową akcji a ceną wykonania opcji. W ramach tej metody nie przypisano opcji do opcji, gdy ich cena wykonania została ustalona według aktualnej ceny rynkowej. Uzasadnienie reguły było dość proste: ponieważ w momencie przyznania dotacji nie ma pieniędzy, a wydanie opcji na akcje nie jest transakcją istotną ekonomicznie. To, co wielu myśli w tamtym czasie. Co więcej, niewielka teoria lub praktyka była dostępna w 1972 roku, aby pomóc firmom w określaniu wartości takich niezradzonych instrumentów finansowych. APB 25 był przestarzały w ciągu roku. Publikacja w 1973 r. Wzoru Black-Scholesa wywołała ogromny wzrost na rynkach opcji na rynku publicznym, a ruch wzmocniony otwarciem, także w 1973 r., W Chicago Board Options Exchange. Z pewnością nie był przypadkiem, że wzrost rynków opcji obrotu giełdowego odzwierciedlał rosnące wykorzystanie dotacji na akcje w wynagrodzeniu wykonawczym i pracowniczym. Krajowe Centrum Własności Pracowniczych szacuje, że w roku 1990 prawie 10 milionów pracowników otrzymało opcje na akcje w mniej niż milionie. Wkrótce okazało się jasne, zarówno w teorii i praktyce, że opcje dowolnego rodzaju były warte znacznie więcej niż wewnętrzna wartość określona przez APB 25. FASB zapoczątkował przegląd rachunkowości opcji w 1984 r., A po ponad dziesięciu latach podżegania do kontrowersji ostatecznie wydał SFAS 123 w październiku 1995 r. Zalecane jest jednak, aby nie wymagały od firm notyfikowania kosztów udzielonych opcji i ustalenia ich wartości godziwej przy użyciu modeli wyceny opcji. Nowy standard był kompromisem, odzwierciedlając intensywne lobbing przez przedsiębiorców i polityków przed obowiązkowym sprawozdawczością. Twierdzili, że opcje dla kadry kierowniczej są jednym z najważniejszych elementów w Ameryce nadzwyczajnym renesansem ekonomicznym, więc każda próba zmiany zasad rachunkowości była dla nich atakiem na Amerykę niezwykle udany model tworzenia nowych firm. Nie ulega wątpliwości, że większość firm zdecydowała się ignorować zalecenie, że tak bardzo się sprzeciwiają i kontynuowała rejestrowanie tylko wartości wewnętrznej w dacie przyznania dotacji, zazwyczaj zerowej, z przyznanych opcji na akcje. Później nadzwyczajny wzrost cen akcji spowodował, że krytycy opcjonalnego wyglądu wyglądali jak sporty sportowe. Ale od czasu katastrofy, debata powróciła z zemsty. Spadek firmowych skandali w zakresie rachunkowości ujawnił w szczególności, jak niewiele obraz ich wyników ekonomicznych wiele firm maluje w swoich sprawozdaniach finansowych. Coraz częściej inwestorzy i organy regulacyjne uznają, że rekompensata oparta na opcjach jest poważnym czynnikiem zakłócającym. Gdyby w AOL Time Warner w 2001 r. Odnotowano na przykład wydatki na akcje pracownicze zgodnie z zaleceniami SFAS 123, wykazałoby stratę operacyjną wynoszącą około 1,7 mld euro, a nie 700 mln przychodów z działalności operacyjnej, które faktycznie zgłosiła. Uważamy, że sprawa dotycząca wyczerpania opcji jest przytłaczająca, a na kolejnych stronach analizujemy i odrzucamy główne twierdzenia zgłaszane przez tych, którzy nadal się temu sprzeciwiają. Wykazujemy, że w przeciwieństwie do tych argumentów eksperci, subskrypcja opcji na akcje mają rzeczywiste implikacje dotyczące przepływu środków pieniężnych, które muszą być zgłaszane, aby można było określić ilościowo te konsekwencje, że ujawnianie informacji przypisów nie jest akceptowalnym substytutem zgłaszania transakcji w dochodach oświadczenie i bilans, a pełne uznanie kosztów opcji nie musi wykraczać poza zachęty do podejmowania przedsięwzięć. Następnie dyskutujemy o tym, jak firmy mogą opowiadać o kosztach opcji w swoich zestawieniach dochodów i bilansach. Upadek 1: Opcje na akcje Nie odzwierciedlaj kosztów rzeczywistych Podstawową zasadą rachunkowości jest to, że sprawozdania finansowe powinny zawierać transakcje o znaczeniu ekonomicznym. Nikt nie wątpi, że transakcje handlowe spełniają to kryterium miliardy dolarów, które są kupowane i sprzedawane codziennie, zarówno na rynku pozagiełdowym jak i na giełdach. Dla wielu osób opcja przyznania opcji na akcje spółki to inna historia. Te transakcje nie są ekonomicznie znaczące, argumentuje się, ponieważ żadne pieniądze nie zmieniają się w ręce. Tak jak poprzedni prezes American Express, Harvey Golub, w artykule Wall Street Journal 8 sierpnia 2002 r., Przyznanie opcji na akcje nigdy nie jest kosztem firmy, dlatego też nie powinno być rejestrowane jako koszt w rachunku zysków i strat. To stanowisko opiera się logice ekonomicznej, a nie pod tym względem na zdrowym rozsądku. Na początek transfery wartości nie muszą obejmować transferów środków pieniężnych. Chociaż transakcja obejmująca pokwitowanie lub płatność gotówką jest wystarczająca, aby wygenerować zapisywalną transakcję, nie jest konieczne. Wydarzenia, takie jak wymiana zasobów na aktywa, podpisywanie umowy najmu, świadczenie przyszłych świadczeń emerytalnych lub urlopowych na potrzeby bieżącego zatrudnienia lub pozyskiwanie materiałów na kredyt we wszystkich transakcjach rozliczeniowych spowodowanych aktywacją, ponieważ dotyczą przelewów wartości, mimo że w chwili następuje transakcja. Nawet jeśli pieniądze nie zmieniają się w ręce, wydawanie opcji na akcje dla pracowników ponosi ofiarę gotówki, koszt motywacyjny, który należy rozliczyć. Jeśli firma miałaby przyznawać pracownikom wynagrodzenie, zamiast opcji, wszyscy zgodziliby się, że koszt tej firmy będzie stanowił gotówkę otrzymaną w innym przypadku, gdyby sprzedała akcje po bieżącej cenie rynkowej inwestorom. Jest dokładnie taki sam z opcjami zapasów. Gdy firma przyznaje pracownikom opcje, nie ma możliwości otrzymania środków pieniężnych od subemitentów, którzy mogą skorzystać z tych samych opcji i sprzedawać je na rynku opcji konkurencyjnych inwestorom. Warren Buffett przedstawił ten punkt graficznie w kolumnie Washington Post w kwietniu 2002, kiedy stwierdził: Berkshire Hathaway chętnie otrzyma opcje zamiast pieniędzy na wiele towarów i usług, które sprzedajemy w USA. Udzielanie opcji pracownikom, a nie sprzedawanie ich dostawcom lub inwestorom przez subemitentów, pociąga za sobą rzeczywistą utratę środków pieniężnych na rzecz firmy. Można oczywiście stwierdzić, że kasa zapomniana poprzez wydawanie opcji pracownikom, a nie sprzedaż ich inwestorom, jest zrównoważona przez środki pieniężne, które firma oszczędza, płacąc pracownikom mniej gotówki. Jak pisze Burton G. Malkiel i William J. Baumol w artykule z czasopisma Wall Street Journal w szeregu szanowanych ekonomistów: "Nowa firma przedsiębiorców" może nie być w stanie zapewnić rekompensat pieniężnych potrzebnych do przyciągnięcia wybitnych pracowników. Zamiast tego może oferować opcje na akcje. Ale Malkiel i Baumol, niestety, nie podążają za ich spostrzeżeniami do logicznego wniosku. Jeśli bowiem koszt opcji na akcje nie jest powszechnie włączony do pomiaru przychodu netto, firmy, które przyznają opcje, będą ponosić koszty rekompensat i nie można porównywać ich rentowności, wydajności i środków zwrotu z kapitału, równoważnych przedsiębiorstw, które w inny sposób uporządkowały swój system rekompensat. Poniższa hipotetyczna ilustracja pokazuje, jak to może się zdarzyć. Wyobraźmy sobie dwie firmy, KapCorp i MerBod, rywalizujące dokładnie w tej samej branży. Dwa różnią się jedynie strukturą pakietów wynagrodzeń pracowników. KapCorp płaci pracownikom 400 tys. Wynagrodzeń w formie gotówki w ciągu roku. Na początku roku wydaje się także, poprzez gwarancję ubezpieczeniową, 100 000 opcji na rynku kapitałowym, których nie można wykonywać przez rok i wymaga, aby jego pracownicy skorzystali z 25 odszkodowań na zakup nowo wydanych opcji. Wypływy pieniężne netto KapCorp to 300 000 (400 000 w kosztach rekompensat, mniej niż 100 000 z tytułu sprzedaży opcji). Metoda MerBods jest nieco inna. Płaca 300 000 pracowników gotówką i wydaje im na początku roku 100 000 nowych opcji (z tym samym rocznym ograniczeniem wysiłkowym). Ekonomicznie obie pozycje są identyczne. Każda firma wypłaciła w sumie 400 000 odszkodowań, każda wydała 100 000 opcji, a dla każdego wypływu środków pieniężnych netto jest 300 000 po otrzymaniu środków pieniężnych otrzymanych z tytułu wystawienia opcji, odejmuje się od środków pieniężnych przeznaczonych na odszkodowanie. Pracownicy obu firm posiadają w ciągu roku takie same 100 000 opcji, które powodują taką samą motywację, zachęty i efekty retencyjne. Jak prawnie uzasadniony jest standard rachunkowości, który umożliwia dwa ekonomicznie identyczne transakcje do generowania radykalnie odmiennych numerów W przygotowywaniu swoich wypowiedzi na koniec roku KapCorp pokryje koszty odszkodowania w wysokości 400 000 i wyświetli 100 000 pozycji w bilansie w rachunku zysków i strat. Jeśli koszt opcji wyemitowanych pracownikom nie zostanie rozpoznany jako koszt, MerBod będzie księgować koszt odszkodowania w wysokości tylko 300 000 i nie wykaże żadnych opcji wyemitowanych w bilansie. Przy założeniu identycznych przychodów i kosztów, wygląda na to, że zarobki MerBods były wyższe o 100 000 niż KapCorps. MerBod wydaje się również posiadać niższą bazę kapitałową niż KapCorp, mimo że wzrost liczby akcji pozostających do spłaty w ostatecznym rozrachunku będzie w obu firmach taki sam dla obu firm, jeśli wszystkie te opcje zostaną zrealizowane. W rezultacie niższego kosztu rekompensaty i niższej pozycji kapitałowej, wydajność MerBodów w wyniku większości środków analitycznych będzie znacznie wyższa niż KapCorps. To zniekształcenie jest oczywiście powtarzane każdego roku, że obie firmy wybierają różne formy rekompensat. Jak prawomocny jest standard rachunkowości, który pozwala na dwie identyczne ekonomicznie transakcje, aby produkować radykalnie różne numery. Upadek 2: Nie można oszacować kosztu opcji na akcje pracowniczych Niektórzy oponenci opcjonalnego wynagrodzenia bronią swojej pozycji na praktycznych, a nie koncepcyjnych podstawach. Mówią, że modele wyceny opcji mogą działać jako wskazówka do wyceny opcji na rynku publicznym. Nie potrafią jednak zdobyć wartości opcji na akcje pracownicze, które są prywatnymi umowami między firmą a pracownikiem o niepłynne instrumenty, których nie można swobodnie sprzedawać, zamienić, zastawiać jako zabezpieczenie lub zabezpieczyć. Faktem jest, że w ogóle instrumenty braku płynności zmniejszają jego wartość do posiadacza. Utrata straty płynności nie wpływa jednak na to, co kosztuje emitent, aby utworzyć instrument, chyba że emitent w jakiś sposób skorzysta z braku płynności. A dla opcji na akcje, brak płynnego rynku ma niewielki wpływ na ich wartość dla posiadacza. Wielkim pięknem modeli wyceny opcji jest to, że są one oparte na cechach podstawowych akcji. Właśnie dlatego przyczyniły się one do niezwykłego wzrostu rynków opcji w ciągu ostatnich 30 lat. Cena Black-Scholesa opcji równa jest wartości portfela zapasów i środków pieniężnych, które są zarządzane dynamicznie w celu spłacenia wypłat z tej opcji. W stanie płynnym inwestor, który w ogóle nie ograniczył się do ryzyka, mógłby całkowicie zabezpieczyć ryzyko opcji i wyodrębnić jego wartość, sprzedając krótko replikujący portfel zapasów i gotówki. W takim przypadku zaniżanie płynności od wartości opcji byłoby minimalne. I to ma zastosowanie nawet wtedy, gdy nie było żadnego rynku obrotu prawą opcją. Zatem brak płynności w rynkach opcji na akcje nie prowadzi sam w sobie do zniżki w wartości opcji. Banki inwestycyjne, banki komercyjne i towarzystwa ubezpieczeniowe wykraczały daleko poza podstawowy, 30-letni model Black-Scholes w celu opracowania podejść do wyceny różnego rodzaju opcji: standardowych. Egzotyczne. Opcje sprzedawane przez pośredników, przez liczniki i na giełdach. Opcje związane z fluktuacjami walut. Opcje wbudowane w skomplikowane papiery wartościowe, takie jak długi wymienne, akcje uprzywilejowane lub dług z możliwością rozliczenia, takie jak kredyty hipoteczne z funkcjami przedpłaty lub limitami stóp procentowych i podłogami. Cały podindustry rozwinął się, aby pomóc jednostkom, firmom i menedżerom rynku pieniężnego kupować i sprzedawać te złożone papiery wartościowe. Obecna technologia finansowa z pewnością umożliwia firmom włączenie wszystkich funkcji opcji akcji pracowniczych do modelu wyceny. Kilka banków inwestycyjnych będzie nawet cytować ceny dla kadry kierowniczej, którzy chcą zabezpieczyć lub sprzedać swoje opcje na akcje, zanim zostaną anulowane, jeśli plan ich firmy przewiduje. Oczywiście, oparte na wzorcu lub underwriting szacuje się, że koszty opcji na akcje pracownicze są mniej precyzyjne niż wypłata gotówkowa lub subskrypcja akcji. Ale sprawozdania finansowe powinny dążyć w przybliżeniu do właściwego odzwierciedlenia rzeczywistości gospodarczej, a nie dokładnie błędnej. Kierownicy zazwyczaj opierają się na szacunkach dotyczących ważnych elementów kosztowych, takich jak amortyzacja urządzeń i urządzeń oraz rezerwy na zobowiązania warunkowe, takie jak przyszłe czyszczenie środowiska i rozliczenia z tytułu odpowiedzialności cywilnej za produkty oraz inne postępowania sądowe. Przy obliczaniu kosztów świadczeń pracowniczych i innych świadczeń emerytalnych, na przykład menedżerowie szacują szacunki aktuarialne dotyczące przyszłych stóp procentowych, wskaźników utrzymania pracowników, dat przejścia na emeryturę pracownika, długowieczności pracowników i ich małżonków, a także eskalacji przyszłych kosztów leczenia. Modele wyceny i bogate doświadczenie pozwalają oszacować koszta opcji na akcje wyemitowanych w danym okresie z dokładnością porównywalną lub większą niż wiele z tych innych pozycji, które pojawiają się już w zestawieniach dochodów i bilansów spółek. Nie wszystkie zarzuty dotyczące korzystania z Black-Scholes i innych modeli wyceny opcji opierają się na trudnościach w szacowaniu kosztu przyznanych opcji. Na przykład John DeLong, w opublikowanym w czerwcu 2002 r. W Instytucie Przedsiębiorczości Konkurencyjności, zatytułowanym "Zastrzeżenia dotyczące opcji na akcje" oraz w nowej ekonomii, dowodził, że nawet jeśli wartość została obliczona według modelu, to obliczenie wymagałoby korekty w celu odzwierciedlenia wartości dla pracownika. Ma tylko połowę racji. Poprzez płacenie pracownikom własnych zasobów lub opcji spółka zmusza ich do posiadania bardzo nie zdywersyfikowanych portfeli finansowych, co wiąże się z ryzykiem związanym z inwestycją pracowników własnych kapitałów ludzkich w firmie. Ponieważ prawie wszyscy ludzie są niechętni do ryzyka, możemy spodziewać się, że pracownicy mają znacznie niższą wartość w swoim pakiecie opcji niż inni, lepiej zdywersyfikowani, inwestorzy. Szacunki wielkości tego kosztu z rabatem na ryzyko dla pracownika, ponieważ czasami określane są od 20 do 50, w zależności od niestabilności zapasów bazowych i stopnia dywersyfikacji portfela pracowników. Istnienie tego kosztu nieścieralnego jest czasami używane do uzasadnienia widocznej ogromnej skali wynagrodzenia opierającego się na opcjach, przekazanym najwyŜszym kadrom kierowniczym. Firma, która pragnie np. Wynagradzać swojego CEO z milionami opcji, wartymi po 1000 na rynku, może (może z pogranicza) powodować, że powinna wydać 2000, a nie 1000 opcji, ponieważ z punktu widzenia prezesów, opcje są warte tylko 500 za każdy. (Przypominamy, że to rozumowanie potwierdza wcześniejszy punkt, że opcje zastępują gotówkę). Choć rozsądne wydaje się uwzględnienie kosztu uwzględnienia kosztu deadweight przy podejmowaniu decyzji o wysokości wynagrodzenia opartego na kapitale (np. Opcji) kadry kierowniczej płacą pakiet, z pewnością nie jest rozsądne, aby koszt ciężaru wywierał wpływ na sposób, w jaki firmy rejestrują koszty pakietów. Sprawozdania finansowe odzwierciedlają perspektywę ekonomiczną firmy, a nie jednostek (w tym pracowników), z którymi się prowadzi. Gdy firma sprzedaje produkt klientowi, na przykład nie musi sprawdzać, jaki produkt jest dla niego wart. Licza oczekiwaną gotówkę w transakcji jako przychód. Podobnie, gdy przedsiębiorstwo kupuje produkt lub usługę od dostawcy, nie bada, czy zapłacona cena była większa lub mniejsza niż koszt dostawcy, a co dostawca mógł otrzymać, gdyby sprzedał produkt lub usługę gdzie indziej. Firma rejestruje cenę zakupu w postaci gotówki lub ekwiwalentu środków pieniężnych, którą ofiaruje w celu nabycia dobra lub usługi. Załóżmy, że producent odzieży miał zbudować centrum fitness dla swoich pracowników. Firma nie zrobiłaby tego, aby rywalizować z klubami fitness. Budowałoby to centrum w celu uzyskania wyższych dochodów z większej produktywności i kreatywności zdrowszych, szczęśliwszych pracowników i zmniejszenia kosztów wynikających z rotacji pracowników i choroby. Kosztem firmy jest oczywiście koszt budowy i utrzymania obiektu, a nie wartość, którą poszczególni pracownicy mogą na nie stać. Koszt centrum fitness jest rejestrowany jako okresowy koszt, luźno dopasowany do przewidywanego wzrostu przychodów i redukcji kosztów związanych z pracownikami. Jedyne rozsądne uzasadnienie, jakie ponieśliśmy za ponoszenie kosztów wykonawczych poniżej ich wartości rynkowej, wynika z faktu, że wiele osób wybiera się podczas urlopu lub jest zbyt wcześnie z powodu awersji do ryzyka pracowników. W tych przypadkach istniejący kapitał akcjonariuszy jest rozwodniony mniej niż w przeciwnym razie, w ogóle lub w ogóle, w konsekwencji obniżając koszt odszkodowania spółki. Chociaż zgadzamy się z podstawową logiką tego argumentu, wpływ przepadku i wczesnego ćwiczenia na teoretyczne wartości może być przesadnie wyolbrzymiony. Rzeczywisty wpływ przekupstwa i wczesnego treningu W przeciwieństwie do wynagrodzenia gotówkowego, nie można przenieść opcji na akcje od osoby, której przyznano nikomu innemu. Nontransferability ma dwa skutki, które łączą się, aby opcje pracownika mniej wartościowe niż konwencjonalne opcje obrotu na rynku. Po pierwsze, pracownicy tracą swoje możliwości, jeśli opuszczają towarzystwo przed przyznaniem opcji. Po drugie, pracownicy mają tendencję do zmniejszania ryzyka, korzystając z opcji nabytych na giełdzie dużo wcześniej niż dobrze zdywersyfikowany inwestor, co zmniejszyłoby potencjał znacznie wyższego wynagrodzenia, gdyby posiadały opcje dojrzałości. Pracownicy z opłaconymi opcjami, które są w pieniądzach, również będą korzystać z nich, gdy zrezygnują, ponieważ większość firm wymaga, aby pracownicy wykorzystywali lub tracili swoje opcje podczas wyjazdu. W obu przypadkach wpływ ekonomiczny na firmę z tytułu opcji jest zmniejszony, ponieważ wartość i względna wielkość istniejących udziałowców są rozwodnione mniej niż mogłyby być, lub w ogóle nie. Uznając rosnące prawdopodobieństwo, że firmy będą musiały dokonać wyboru opcji na akcje, niektórzy przeciwnicy walczą o działanie zbrojeniowe, starając się przekonać standardowych dostawców, aby znacząco zredukować koszt raportowania tych opcji, dyskontując ich wartość, mierząc modele finansowe, aby odzwierciedlić silne prawdopodobieństwo przepadku i wczesnego ćwiczenia. Obecne propozycje tych osób przedstawione przez FASB i IASB pozwolą firmom oszacować odsetek opcji przepadających w okresie nabywania uprawnień i obniżyć koszty dotacji z opcją za tę kwotę. Zamiast używać daty wygaśnięcia okresu ważności opcji w modelu wyceny opcji, propozycje mają umożliwić firmom wykorzystanie spodziewanego okresu życia w celu odzwierciedlenia prawdopodobieństwa wczesnego ćwiczenia. Korzystanie z przewidywanego okresu życia (które firmy mogą oszacować w przybliżeniu do okresu nabywania uprawnień, powiedzmy, cztery lata), a nie na okres umowny, powiedzmy dziesięć lat, znacznie zmniejszy szacowany koszt opcji. Należy dokonać pewnych dostosowań dotyczących przepadku i wczesnego ćwiczenia. Proponowana metoda znacznie przewyższa redukcję kosztów, ponieważ pomija okoliczności, w których opcje najprawdopodobniej zostaną utracone lub wykonane wcześniej. Gdy uwzględnimy te okoliczności, zmniejszenie kosztów opcjonalnych pracowników prawdopodobnie będzie znacznie mniejsze. Po pierwsze, rozważyć przejęcie. Wykorzystanie płaskiego procentu w przypadku przepadków opartych na historycznym lub przyszłym obrocie pracownika jest ważne tylko wtedy, gdy przepadek jest zdarzeniem losowym, takim jak loteria, niezależnie od ceny akcji. W rzeczywistości jednak prawdopodobieństwo przepadku jest negatywnie związane z wartością przejętych opcji, a tym samym samej cenie akcji. Ludzie częściej zostawiają firmę i tracą opcje, gdy cena akcji spadła, a opcje są niewiele warte. Ale jeśli firma zrobiła dobrze, a cena akcji wzrosła znacznie od daty przyznania, opcje staną się znacznie bardziej wartościowe, a pracownicy będą dużo mniej chętni do opuszczenia. Jeśli obrót i przepadek pracowników są bardziej prawdopodobne, gdy opcje są najmniej wartościowe, to niewiele z całkowitych kosztów opcji w dniu przyznania jest zmniejszona ze względu na prawdopodobieństwo przepadku. Argument na wczesne ćwiczenia jest podobny. Zależy to również od przyszłej ceny akcji. Pracownicy będą zwykle ćwiczyć wcześnie, jeśli większość ich majątku jest związana z firmą, muszą dywersyfikować i nie mają innego sposobu na ograniczenie ryzyka związanego z ceną akcji spółki. Starsi kadra kierownicza, z największymi posiadaczami opcji, raczej nie będą w stanie wykorzystać wcześnie i zniszczyć wartość opcji, gdy kurs akcji wzrosł znacząco. Często są właścicielami nieograniczonego zapasu, które mogą sprzedawać jako skuteczniejsze sposoby zmniejszenia ryzyka. Lub też mają wystarczająco dużo gotówki, aby zawrzeć umowę z bankiem inwestycyjnym, aby zabezpieczyć pozycje opcji bez wcześniejszego korzystania. Podobnie jak w przypadku funkcji przepadku, obliczanie przewidywanej żywotności bez względu na wielkość posiadanych pracowników, którzy wykonują wcześnie lub na ich zdolność do zabezpieczenia ryzyka za pomocą innych środków znacznie obniży koszty przyznanych opcji. Modele wyceny opcji można zmodyfikować w celu uwzględnienia wpływu cen akcji i wielkości opcji pracowników i akcji na prawdopodobieństwo przepadku i wczesnego treningu. (Patrz np. Artykuł z wydania Marka Rubinsteinsa z 1995 r. W Dzienniku Pochodzeń w sprawie wyceny rachunkowości opcji na akcje pracownicze). Rzeczywista wielkość tych korekt musi opierać się na konkretnych danych firmy, takich jak wzrost cen akcji i dystrybucja przyznanie opcji wśród pracowników. Poprawione oceny, mogłyby okazać się znacznie mniejsze niż proponowane obliczenia (najwyraźniej zatwierdzone przez FASB i IASB). W przypadku niektórych firm kalkulacja, która ignoruje przepadek i wczesne ćwiczenia, mogłaby zbliżyć się do rzeczywistego kosztu opcji niż ten, który całkowicie ignoruje czynniki mające wpływ na utratę pracowników i podejmowanie wcześniejszych decyzji. Upadek 3: Koszty opcjonalne zapasów są już odpowiednio ujawnione Kolejny argument w obronie istniejącego podejścia polega na tym, że firmy już ujawniają informacje o koszcie przyznanych opcji w przypisach do sprawozdania finansowego. Inwestorzy i analitycy, którzy chcą dostosować rachunek zysków i strat do kosztów opcji, potrzebują więc łatwo dostępnych danych. Uważamy ten argument za trudny do przełknięcia. Jak wskazaliśmy, podstawową zasadą rachunkowości jest to, że rachunek zysków i strat oraz bilans przedstawiają firmom leżącym u podstaw gospodarki. Przeniesienie pozycji o tak dużym znaczeniu gospodarczym, jak przyznanie nagród w przypisach do pracowników, spowodowałoby systematyczne zniekształcanie tych sprawozdań. Ale nawet jeśli przyjmiemy zasadę, że ujawnienie przypisów jest wystarczające, w rzeczywistości byłoby nam słaba substytut uznania kosztu bezpośrednio na podstawowe stwierdzenia. Na początek analitycy inwestycyjni, prawnicy i organy regulacyjne korzystają teraz z elektronicznych baz danych do obliczania wskaźników rentowności opartych na liczbie w spółkach zbadanych sprawozdań o dochodach i bilansach. Analityk śledzący indywidualną firmę lub nawet niewielką grupę firm może wprowadzić korekty informacji ujawnionych w przypisach. Byłoby to jednak trudne i kosztowne dla dużej grupy firm, które przypisały różne kategorie danych w różnych niestandardowych formatach. Oczywiś cie, łatwiejsze jest porównywanie firm na równych szansach, w których wszystkie wydatki odszkodowania zostały włĘ ... czone do numerów dochodowych. Co więcej, numery podane w przypisach mogą być mniej wiarygodne niż te ujawnione w pierwotnym sprawozdaniu finansowym. Po pierwsze, kierownictwo i audytorzy zazwyczaj sprawdzają uzupełniające przypisy i poświęcają im mniej czasu niż do liczb w pierwotnych oświadczeniach. Jedyny przykład w przypisie do eBays w raporcie rocznym 2000 pokazuje średnią ważoną wartość godziwą przyznaną w 1999 r. Na dzień 105.03 w roku, w którym średnia ważona cena wykonania akcji wynosiła 64,59. Podobnie jak wartość przyznanych opcji może wynieść 63 więcej niż wartość akcji bazowych, nie jest oczywista. W 2000 r. Stwierdzono taki sam efekt: wartość godziwą opcji przyznanych 103,79, przy średniej cenie wykonania 62,69. Najwyraźniej ten błąd został ostatecznie wykryty, ponieważ w sprawozdaniu z 2001 r. Z mocą wsteczną skorygowano średnie wartości godziwe na dzień przyznania dotacji na lata 1999 i 2000 odpowiednio do 40,45 i 41,40. Uważamy, że kierownictwo i biegli rewidenci będą się starać dokładniej i starannie uzyskać rzetelne szacunki kosztów opcji na akcje, jeśli te dane liczbowe są zawarte w zestawieniach dochodów spółek, niż to ma miejsce obecnie w przypadku ujawnienia przypisów. Nasz kolega William Sahlman w swoim artykule HBR z grudnia 2002 r. Expensing Options Solves Nothing wyraził obawę, że bogactwo użytecznych informacji zawartych w przypisach dotyczących przyznanych opcji na akcje mogłoby zostać utracone, gdyby opcje zostały wydatkowane. Ale z pewnością uznanie kosztów opcji w rachunku zysków i strat nie wyklucza dalszego przedstawiania przypisów, które wyjaśnia podstawową dystrybucję dotacji oraz metodologię i parametry używane do obliczania kosztu opcji na akcje. Niektórzy krytycy opowiadają się za opłaceniem argumentów, jako że kapitalista John Doerr i prezes FedEx Frederick Smith zrobili w kolumnie New York Times 5 kwietnia 2002 r., Że jeśli to konieczne, wpływ opcji będzie liczony dwukrotnie w zarobach na akcję : po pierwsze jako potencjalne rozwodnienie zarobków, zwiększając liczbę akcji pozostających do spłaty, a po drugie jako obciążenie zgłoszonych zarobków. Rezultatem byłoby niedokładne i mylące zarobki na akcję. Mamy kilka trudności z tym argumentem. Po pierwsze, koszty opcjonalne zawierają jedynie obliczenia rozwodnionego zysku przypadającego na akcję (opartego na zasadach GAAP), gdy obecna cena rynkowa przekracza cenę wykonania opcji. Tak więc w pełni rozwodnione numery EPS nadal ignorują wszystkie koszty opcji, które są prawie w pieniądzu lub mogą stać się w pieniądzu, jeśli cena akcji znacznie wzrosła w najbliższym czasie. Po drugie, odrzucenie determinacji ekonomicznego wpływu dotacji na akcje oparte wyłącznie na kalkulacji EPS znacznie zakłóca pomiar przychodów, nie byłoby dostosowywane, aby odzwierciedlić ekonomiczny wpływ kosztów opcji. Środki te są bardziej znaczącymi podsumowaniami zmian wartości ekonomicznej przedsiębiorstwa niż podział zysków z podziałką proporcjonalną do poszczególnych akcjonariuszy ujawnionych w akcie EPS. Wyraźnie staje się to jasne, jeśli wziąć pod uwagę jego absurdalną logikę: Załóżmy, że firmy miałyby zrekompensować wszystkim dostawcom materiały, robociznę, energię i zakupione usługi zamiast opcji gotówkowych, a nie gotówką i unikać wszelkiego uznania kosztów w swoim rachunku zysków i strat. Ich dochody i ich opłacalność byłyby tak rażąco zawyżone, że byłoby bezużyteczne dla celów analitycznych, tylko liczba EPS pobudziła efekty ekonomiczne z tytułu przyznania opcji. Naszym największym zastrzeżeniem jest fakt, że nawet wyliczenie w pełni rozwodnionego EPS nie odzwierciedla w pełni skutków ekonomicznych dotacji na akcje. Poniższy hipotetyczny przykład ilustruje problemy, chociaż w celu uproszczenia będziemy korzystać z dotacji udziałów zamiast opcji. Uzasadnienie jest takie samo w obu przypadkach. Powiedzmy, że każda z naszych dwóch hipotetycznych firm KapCorp i MerBod ma 8 000 akcji, bez długów i rocznych przychodów w tym roku 100 000. KapCorp postanawia zapłacić swoim pracownikom i dostawcom 90 000 gotówki i nie ponosi innych kosztów. MerBod rekompensuje jednak swoim pracownikom i dostawcom 80 000 w gotówce i 2000 akcji po średniej cenie rynkowej 5 na akcję. Koszt każdej firmy jest taki sam: 90 000. Ale ich dochody netto i numery EPS są bardzo różne. KapCorps zysk brutto przed opodatkowaniem wynosi 10.000, czyli 1,25 na akcję. W przeciwieństwie do tego, MerBods wykazały dochód netto (który ignoruje koszt kapitału własnego przyznawanego pracownikom i dostawcom) wynosi 20 000, a jego EPS wynosi 2,00 (uwzględniające wydane nowe akcje). Oczywiście obydwie spółki mają różne salda gotówkowe i liczby akcji, których roszczenie jest niewypłacalne. KapCorp może jednak wyeliminować tę niezgodność poprzez wydanie w ciągu roku w 2000 roku 2000 akcji po średniej cenie sprzedaży 5 za akcję. Teraz oba firmy zamykały saldo gotówkowe w wysokości 20.000 i 10.000 akcji. Zgodnie z aktualnymi zasadami rachunkowości transakcja ta tylko pogłębia różnicę pomiędzy liczbą EPS. KapCorps osiągnął przychód w wysokości 10.000, ponieważ dodatkowe 10.000 wartości uzyskanych ze sprzedaży akcji nie zostało wykazane w wyniku netto, ale jego mianownik EPS wzrósł z 8.000 do 10.000. W związku z tym KapCorp odnotowuje teraz EPS 1,00 na MerBods 2.00, mimo że ich pozycje ekonomiczne są identyczne: 10.000 akcji niezapłaconych i zwiększone salda gotówkowe w wysokości 20.000. Ludzie, twierdząc, że opcje wykraczające tworzy problem podwójnego liczenia, tworzą ekran dymu, który ukryłby zniekształcające wpływ dochodów z tytułu opcji na akcje. Ludzie, twierdząc, że opcje wykraczające tworzy problem podwójnego liczenia, tworzą ekran dymu, który ukryłby zniekształcające wpływ dochodów z tytułu opcji na akcje. Rzeczywiście, jeśli powiemy, że w pełni rozwodnione dane EPS są właściwym sposobem na ujawnienie wpływu opcji na akcje, powinniśmy natychmiast zmienić obecne zasady rachunkowości w sytuacjach, w których spółki emitują akcje zwykłe, zamienne na akcje uprzywilejowane lub zamienne do zapłaty za usług lub aktywów. Obecnie, gdy transakcje te występują, koszt jest mierzony przez wartość godziwą danego wynagrodzenia. Why should options be treated differently Fallacy 4: Expensing Stock Options Will Hurt Young Businesses Opponents of expensing options also claim that doing so will be a hardship for entrepreneurial high-tech firms that do not have the cash to attract and retain the engineers and executives who translate entrepreneurial ideas into profitable, long-term growth. This argument is flawed on a number of levels. For a start, the people who claim that option expensing will harm entrepreneurial incentives are often the same people who claim that current disclosure is adequate for communicating the economics of stock option grants. The two positions are clearly contradictory. If current disclosure is sufficient, then moving the cost from a footnote to the balance sheet and income statement will have no market effect. But to argue that proper costing of stock options would have a significant adverse impact on companies that make extensive use of them is to admit that the economics of stock options, as currently disclosed in footnotes, are not fully reflected in companies market prices. More seriously, however, the claim simply ignores the fact that a lack of cash need not be a barrier to compensating executives. Rather than issuing options directly to employees, companies can always issue them to underwriters and then pay their employees out of the money received for those options. Considering that the market systematically puts a higher value on options than employees do, companies are likely to end up with more cash from the sale of externally issued options (which carry with them no deadweight costs) than they would by granting options to employees in lieu of higher salaries. Even privately held companies that raise funds through angel and venture capital investors can take this approach. The same procedures used to place a value on a privately held company can be used to estimate the value of its options, enabling external investors to provide cash for options about as readily as they provide cash for stock. Thats not to say, of course, that entrepreneurs should never get option grants. Venture capital investors will always want employees to be compensated with some stock options in lieu of cash to be assured that the employees have some skin in the game and so are more likely to be honest when they tout their companys prospects to providers of new capital. But that does not preclude also raising cash by selling options externally to pay a large part of the cash compensation to employees. We certainly recognize the vitality and wealth that entrepreneurial ventures, particularly those in the high-tech sector, bring to the U. S. economy. A strong case can be made for creating public policies that actively assist these companies in their early stages, or even in their more established stages. The nation should definitely consider a regulation that makes entrepreneurial, job-creating companies healthier and more competitive by changing something as simple as an accounting journal entry. But we have to question the effectiveness of the current rule, which essentially makes the benefits from a deliberate accounting distortion proportional to companies use of one particular form of employee compensation. After all, some entrepreneurial, job-creating companies might benefit from picking other forms of incentive compensation that arguably do a better job of aligning executive and shareholder interests than conventional stock options do. Indexed or performance options, for example, ensure that management is not rewarded just for being in the right place at the right time or penalized just for being in the wrong place at the wrong time. A strong case can also be made for the superiority of properly designed restricted stock grants and deferred cash payments. Yet current accounting standards require that these, and virtually all other compensation alternatives, be expensed. Are companies that choose those alternatives any less deserving of an accounting subsidy than Microsoft, which, having granted 300 million options in 2001 alone, is by far the largest issuer of stock options A less distorting approach for delivering an accounting subsidy to entrepreneurial ventures would simply be to allow them to defer some percentage of their total employee compensation for some number of years, which could be indefinitelyjust as companies granting stock options do now. That way, companies could get the supposed accounting benefits from not having to report a portion of their compensation costs no matter what form that compensation might take. What Will Expensing Involve Although the economic arguments in favor of reporting stock option grants on the principal financial statements seem to us to be overwhelming, we do recognize that expensing poses challenges. For a start, the benefits accruing to the company from issuing stock options occur in future periods, in the form of increased cash flows generated by its option motivated and retained employees. The fundamental matching principle of accounting requires that the costs of generating those higher revenues be recognized at the same time the revenues are recorded. This is why companies match the cost of multiperiod assets such as plant and equipment with the revenues these assets produce over their economic lives. In some cases, the match can be based on estimates of the future cash flows. In expensing capitalized software-development costs, for instance, managers match the costs against a predicted pattern of benefits accrued from selling the software. In the case of options, however, managers would have to estimate an equivalent pattern of benefits arising from their own decisions and activities. That would likely introduce significant measurement error and provide opportunities for managers to bias their estimates. We therefore believe that using a standard straight-line amortization formula will reduce measurement error and management bias despite some loss of accuracy. The obvious period for the amortization is the useful economic life of the granted option, probably best measured by the vesting period. Thus, for an option vesting in four years, 148 of the cost of the option would be expensed through the income statement in each month until the option vests. This would treat employee option compensation costs the same way the costs of plant and equipment or inventory are treated when they are acquired through equity instruments, such as in an acquisition. In addition to being reported on the income statement, the option grant should also appear on the balance sheet. In our opinion, the cost of options issued represents an increase in shareholders equity at the time of grant and should be reported as paid-in capital. Some experts argue that stock options are more like contingent liability than equity transactions since their ultimate cost to the company cannot be determined until employees either exercise or forfeit their options. This argument, of course, ignores the considerable economic value the company has sacrificed at time of grant. Whats more, a contingent liability is usually recognized as an expense when it is possible to estimate its value and the liability is likely to be incurred. At time of grant, both these conditions are met. The value transfer is not just probable it is certain. The company has granted employees an equity security that could have been issued to investors and suppliers who would have given cash, goods, and services in return. The amount sacrificed can also be estimated, using option-pricing models or independent estimates from investment banks. There has to be, of course, an offsetting entry on the asset side of the balance sheet. FASB, in its exposure draft on stock option accounting in 1994, proposed that at time of grant an asset called prepaid compensation expense be recognized, a recommendation we endorse. FASB, however, subsequently retracted its proposal in the face of criticism that since employees can quit at any time, treating their deferred compensation as an asset would violate the principle that a company must always have legal control over the assets it reports. We feel that FASB capitulated too easily to this argument. The firm does have an asset because of the option grantpresumably a loyal, motivated employee. Even though the firm does not control the asset in a legal sense, it does capture the benefits. FASBs concession on this issue subverted substance to form. Finally, there is the issue of whether to allow companies to revise the income number theyve reported after the grants have been issued. Some commentators argue that any recorded stock option compensation expense should be reversed if employees forfeit the options by leaving the company before vesting or if their options expire unexercised. But if companies were to mark compensation expense downward when employees forfeit their options, should they not also mark it up when the share price rises, thereby increasing the market value of the options Clearly, this can get complicated, and it comes as no surprise that neither FASB nor IASB recommends any kind of postgrant accounting revisions, since that would open up the question of whether to use mark-to-market accounting for all types of assets and liabilities, not just share options. At this time, we dont have strong feelings about whether the benefits from mark-to-market accounting for stock options exceed the costs. But we would point out that people who object to estimating the cost of options granted at time of issue should be even less enthusiastic about reestimating their options cost each quarter. We recognize that options are a powerful incentive, and we believe that all companies should consider them in deciding how to attract and retain talent and align the interests of managers and owners. But we also believe that failing to record a transaction that creates such powerful effects is economically indefensible and encourages companies to favor options over alternative compensation methods. It is not the proper role of accounting standards to distort executive and employee compensation by subsidizing one form of compensation relative to all others. Companies should choose compensation methods according to their economic benefitsnot the way they are reported. It is not the proper role of accounting standards to distort executive and employee compensation by subsidizing one form of compensation relative to all others. A version of this article appeared in the March 2003 issue of Harvard Business Review. How to Do Accounting Entries for Stock Options Because stock option plans are a form of compensation, generally accepted accounting principles, or GAAP, requires businesses to record stock options as compensation expense for accounting purposes. Zamiast rejestrować koszt jako bieżącą cenę akcji, firma musi obliczyć wartość rynkową opcji na akcje. Następnie księgowy księguje księgi rachunkowe w celu zapisania rekompensaty, korzystania z opcji na akcje oraz wygaśnięcia opcji na akcje. Obliczanie wartości początkowej Przedsiębiorcy mogą być skłonni zapisywać wpisy z magazynu czasowego po bieżącej cenie akcji. Jednak opcje na akcje są inne. GAAP wymaga od pracodawców wyliczenia wartości godziwej opcji na akcje i rekordowego kosztu rekompensaty na podstawie tego numeru. Firmy powinny stosować matematyczny model wyceny przeznaczony do wyceny zapasów. Przedsięwzięcie powinno również obniżyć wartość godziwą opcji poprzez oszacowanie przepadków zapasów. Na przykład, jeśli firma szacuje, że 5 procent pracowników straci opcje na akcje przed ich nabyciem, firma rejestruje opcję w 95 procent swojej wartości. Wydatki okresowe Zamiast rejestrować koszt odszkodowania w jednorazowej kwocie, kiedy pracownik korzysta z opcji, księgowi powinni równomiernie rozłożyć koszty rekompensaty w okresie obowiązywania opcji. Powiedzmy na przykład, że pracownik otrzymuje 200 sztuk akcji ważonych przez firmę na 5000, które zajmują pięć lat. Każdego roku księgowy rozlicza rekompensatę za 1 000 i kredyty na rachunku kapitału zapasowego na 1000. Ćwiczenie opcji Księgowi muszą zarezerwować odrębny zapis w dzienniku, gdy pracownicy wykonują opcje na akcje. Po pierwsze, księgowy musi obliczyć środki pieniężne, które przedsiębiorstwo otrzymało z uprawnienia i ile akcji zostało wykonane. Na przykład powiedzmy, że pracownik z poprzedniego przykładu wykonał połowę swoich całkowitych opcji na akcje po cenie wykonania 20 akcji. Otrzymana suma środków pieniężnych wynosi 20 pomnożonych przez 100 lub 2000. Księ gowy rozlicza gotówkę za dwóch dwóch przyzwoitych, a rachunek akcjów opcji na akcje wynosi połowa salda na koncie, lub 2.500 i kredytuje konto na akcjach na 4.500. Wygasłe opcje Pracownik może opuścić firmę przed dniem uprawnień i zostać zmuszony do wycofania swoich opcji na akcje. W takim przypadku księgowy musi dokonać wpisu do dziennika, aby ponownie wyliczyć kapitał jako wygaśnięcie opcji na akcje w celach bilansowych. Chociaż kwota pozostaje w kapitale własnym, to pomaga menedżerom i inwestorom zrozumieć, że w przyszłości nie będą wydawać akcji pracownikom po obniżonej cenie. Powiedz, że pracownik w poprzednim przykładzie pozostawia przed wykonaniem dowolnej z opcji. The accountant debits the stock options equity account and credits the expired stock options equity account. Options Basics: How Options Work Now that you know the basics of options, here is an example of how they work. Dobrze używaj fikcyjnej firmy zwanej Corys Tequila Company. Lets say that on May 1, the stock price of Corys Tequila Co. is 67 and the premium (cost) is 3.15 for a July 70 Call, which indicates that the expiration is the third Friday of July and the strike price is 70. The total price of the contract is 3.15 x 100 315. In reality, youd also have to take commissions into account, but well ignore them for this example. Pamiętaj, że umowa opcji na akcje jest opcją zakupu 100 udziałów, dlatego musisz pomnożyć umowę o 100, aby uzyskać całkowitą cenę. The strike price of 70 means that the stock price must rise above 70 before the call option is worth anything furthermore, because the contract is 3.15 per share, the break-even price would be 73.15. Kiedy cena akcji wynosi 67, jego cena jest niższa od 70, więc opcja jest bezwartościowa. Ale nie zapominaj, że zapłaciłeś 315 za opcję, więc obecnie jesteś w dół tej kwoty. Trzy tygodnie później cena akcji wynosi 78. Umowa opcji wzrosła wraz z ceną akcji i wynosi obecnie 8,25 x 100 825. Odejmuje to, co zapłaciłeś za umowę, a Twój zysk to (8,25-3,15) x 100 510. Ty prawie podwoiliśmy nasze pieniądze w ciągu zaledwie trzech tygodni Możesz sprzedawać swoje opcje, które nazywa się zamykaniem pozycji i podejmowaniem zysków - chyba że oczywiście myślisz, że cena akcji wzrośnie nadal. Dla tego przykładu powiedzmy, że pozwoliliśmy mu jeździć. W dacie wygaśnięcia cena spadnie do 62. Ponieważ jest to mniej niż nasza cena 70 szt. I nie ma czasu, umowa opcyjna jest bezwartościowy. We are now down to the original investment of 315. To recap, here is what happened to our option investment: The price swing for the length of this contract from high to low was 825, which would have given us over double our original investment. To dźwignia w działaniu. Ćwiczenia Versus Trading-Out Do tej pory mówiliśmy o opcji jako prawo do kupna lub sprzedaży (wykonywania) podstawowych. To prawda, ale w rzeczywistości większość opcji nie jest faktycznie wykorzystywanych. In our example, you could make money by exercising at 70 and then selling the stock back in the market at 78 for a profit of 8 a share. Możesz też utrzymywać zapas, wiedząc, że był w stanie kupić go z dyskontem do obecnej wartości. However, the majority of the time holders choose to take their profits by trading out (closing out) their position. This means that holders sell their options in the market, and writers buy their positions back to close. Zdaniem CBOE wykonano około 10 opcji, 60 zostało wyemitowanych, a 30 wygasło bez wartości. Intrinsic Value and Time Value W tym momencie warto wyjaśnić więcej informacji na temat cen opcji. W naszym przykładzie premia (cena) opcji wzrosła z 3,15 do 8,25. These fluctuations can be explained by intrinsic value and time value. Zasadniczo opcja premii to jego wewnętrzna wartość czasu. Pamiętaj, że wartość wewnętrzna to kwota w pieniądzu, która w przypadku opcji kupna oznacza, że ​​cena akcji równa jest cenie strajku. Time value represents the possibility of the option increasing in value. Tak więc cena opcji w naszym przykładzie można by rozważyć następująco: w prawdziwym życiu opcje prawie zawsze przekraczają wewnętrzną wartość. If you are wondering, we just picked the numbers for this example out of the air to demonstrate how options work. Get the basics under your cap before you get into the game. Take advantage of stock movements by getting to know these derivatives. Więcej informacji na temat opcji na akcje, w tym podstawowych terminologii i źródeł zysków. Dobrym miejscem na początek opcji jest pisanie tych kontraktów przeciwko posiadanym już udziałom. Możliwość ćwiczeń tylko w dacie wygaśnięcia to co wyróżnia te opcje. The adage quotknow thyselfquot--and thy risk tolerance, thy underlying, and thy markets--applies to options trading if you want it to do it profitably. Zapasy nie są jedynymi instrumentami bazującymi na papierach wartościowych. Dowiedz się, jak korzystać z opcji FOREX dla zysku i zabezpieczeń. Kontrakty terminowe są dostępne dla wszystkich rodzajów produktów finansowych, od indeksów akcji do metali szlachetnych. Opcje transakcyjne oparte na futures oznaczają kupno opcji call lub put w oparciu o kierunek. Często zadawane pytania Określenie fosy gospodarczej, wymyślone i popularyzowane przez Warren Buffett, odnosi się do zdolności biznesowych do utrzymania przewagi konkurencyjnej. Poznaj różnice między partnerstwami ogólnymi a partnerami z ograniczoną odpowiedzialnością, każdy typ ma niepowtarzalne cechy i zalety. Odkryj historię SampP 500, którą wyrafinowani uczestnicy rynku uważają za najlepszy indeks do zrozumienia. Dowiedz się, które kraje mają najbardziej restrykcyjne taryfy przywozowe na produkty międzynarodowe, na podstawie danych zebranych przez. Często zadawane pytania Określenie fosy gospodarczej, wymyślone i popularyzowane przez Warren Buffett, odnosi się do zdolności biznesowych do utrzymania przewagi konkurencyjnej. Poznaj różnice między partnerstwami ogólnymi a partnerami z ograniczoną odpowiedzialnością, każdy typ ma niepowtarzalne cechy i zalety. Odkryj historię SampP 500, którą wyrafinowani uczestnicy rynku uważają za najlepszy indeks do zrozumienia. Dowiedz się, które kraje mają najbardziej restrykcyjne taryfy przywozowe na produkty międzynarodowe, na podstawie danych zebranych przez.

Forex świat cargo recenzje

1930 W Winton Ave Ste 7 Hayward. CA 94545 (510) 783-3322 Nie wiem, dlaczego ta firma ma tak niskie gwiazdy. Moja mama nazywa się Forex, więc może wysłać przyjacielowi pudełko, a jej pudełko odebrało w ciągu 24 godzin. Dała mi numer Lito, który przyjął pudła. Najpierw miałem zamiar pójść z LBC, ponieważ LBC jest dobrze znany z dobrej praktyki, ale ponieważ moja mama miała takie wspaniałe doświadczenie. Zadzwoniłem do Lito i spytałem, czy akceptuje inne pola niż Forex i na szczęście tak. Miałem cztery pudła, które musiałem wysłać na Filipiny, zanim przyjechałem. Absolutnie nienawidzę zajmować się pudełkami. Sam lotnisko daje mi lęki, więc byłem skłonny dokonać dodatkowej wypłaty, aby dostarczyć do Filipin. Udało mi się porozumieć z Lito przez SMS-a, który przyszedł następnego ranka. Podniósł wszystkie cztery pudełka i czułam się źle, ponieważ mam schody, ale powiedział, że przywykł do tego. Moje pudełka były w moim domu ciotniczek w Santa Rosa i moim domu rodzinnym BF w Lomboy trzy tygodnie po tym, jak go wysłałem. Martwiłem się głównie, że czekolada będzie stopiona, ale nie było żadnych problemów. Wszystko, co wysłaliśmy, było w idealnym stanie i nic nie było. Na pewno będziemy wysyłać więcej pól przez Forex. Jeśli chodzi o płatność, nie akceptują karty. Użyłem czeku, a pieniądze zostały zrobione około tygodnia później. Otrzymałem również darmowe konto Forex. Dziękuję Lito oszustwo. Od połowy listopada 2017 r. Odebrali mi torbę balikbayan. Do tej pory 7 kwietnia 2017 r. Moja siostra nie otrzymała pudełka w Metro Manila. Próbowałem zadzwonić na numer, który mają na rachunku, ale nikt nie zadzwonił do mnie. Podobnie jak inne recenzent tutaj, to był pierwszy i ostatni kiedykolwiek będę korzystać z ich usług. Bardzo rozczarowany towarem Forex Cargo. Pudełko zostało odebrane w naszym domu w San Francisco 17 lutego 2017 r. I jest dziś w kwietniu 222,2017, jeszcze nie dostarczone. Zadzwoniłem do wzmacniacza Daly City, który chcą, abym zadzwonił do biura LA, co się dzieje. Może w biurze w Manili otwierają wszystkie pudełka i dostanę wszystkie dobre dodatki w pudełkach, zanim będą dostarczane pudełka są puste. Mój pierwszy wzmacniacz używa tylko Forex Cargo. odebrał pudełko 4 tygodnie temu i nadal nie przysłał garstki oszustów. Nigdy nie używaj Forex. Forex Cargo Aww, twoja przeglądarka ma wyłączoną obsługę JavaScript Przykład: Istnieje kilka razy w życiu, kiedy posiłek jest tak profesjonalnie wykonany i zaplanowany, że jest niczym geniusz. Zeszłej nocy miałem jeden z tych posiłków - Mahi Mahi. Danie było świetnie przygotowane. Z grilla, soczyste i świeże bez odrobiny ryby. Glazura sosu tangerowego przyniosła odrobinę słodkości. Ryba została umieszczona na kupie słodkiego banana-ryżu. Połączenie ryby z ryżem samą umierało. Jednakże, jak tylko szefowie kuchni ekspertów mogą osiągnąć, dodatkowe dodatki przynoszą jeszcze wyraźniejsze smaki. Piklowane cebulki przykrywają ryby, dzięki którym nawet smaczniejsze doznania, podczas gdy zielona fasola ukryta pod rybą dodaje świeżości i ugotuje każdy kęs Tylko dostępne w aplikacji Yelp Pobierz te kciuki gotowe do opuszczenia przeglądu przy użyciu aplikacji Yelp Mobile App Więcej informacji o firmach Czy to jest Twoja firma? Zgłoś się na stronie swojej firmy, aby odpowiadać na recenzje i wiadomości od klientów.1561 Shumaker Way San Jose. CA 95131 (408) 251-2960 Cóż, zaktualizowałem moją recenzję z 1 gwiazdki do 5 gwiazdek. Moje paczki były późno w przeszłości z powodu bałaganu spowodowanego przez administrację Aquino przy zatłoczeniu w porcie morskim. W każdym razie, mimo że obietnica 4 tygodni nie została spełniona - jest zrozumiała z powodu okoliczności. Pakiety dotarły i wszystko tam było, a przesyłka zadzwoniła nawet przed przyjazdem, aby upewnić się, że będziemy tam, aby odebrać przedmioty. Dziękuję Forex. Tak trzymaj. mój trzeci raz używając forex, tym razem zajęło to 6 tygodni, ponieważ moje pudełka zostały odebrane do dostawy w domu. pudełka były nienaruszone, otwarte, wszystko jest w porządku. Poza tym wysłał mi e-mail z informacją, że wszystkie wysłane skrzynki zostały dostarczone. ludzie z rynków forex w USA i PH są dobrzy. dziękuję u. i będzie korzystać z usługi ur ponownie. i zaufanie forex i czuję się bezpiecznie, że moje skrzynki dotrą do mojej rodziny nienaruszone. Forex ułatwia wysyłanie pól na Filipiny. Wkładam pudełko i wezwij ich, żeby je podniósł. Pomagają mi nawet zakończyć nagrywanie i podnieść ciężkie pudło i przenieść je do ciężarówki. Czasami potrzeba więcej niż jednego miesiąca, ale może to być wina innych osób zaangażowanych w transport. Pudełko zawsze się tam dostanie i uwolnienie pudełka jest bezbolesne. Nie mam podstaw, by wiedzieć, czy inne usługi są lepsze czy gorsze, co jest jedynym powodem, że I39m daje 2 zamiast 1 gwiazdki. Oddzielono od połowy stycznia do lokalizacji Wirginii i nadal nie została wydana od 2 kwietnia. zatłoczenie w Manili nie jest czynnikiem, ponieważ trafiło bezpośrednio do Cebu, gdzie paczka najwyraźniej znajdowała się w magazynie przez 2 tygodnie i pozostaje niedoręczona. Może jest to zepsute przez amerykańską logistykę dostaw, ale wydaje się to bardzo powolne, zwłaszcza fakt, że siedzi w magazynie przez 2 tygodnie i liczy. 2 września moja mama otrzymała pakiet Dziękuję bardzo. ) Wiedziałem, że minęło dużo czasu od zatłoczenia portu. Plus, zajęło 10 dni w urzędzie celnym. Ale jestem bardzo szczęśliwy, że wszystkie rzeczy w mojej paczce są kompletne. ) Jestem zaskoczony, że nikt z was nie ma Polaków, którzy mają bliskich na Filipinach Czy nadal używasz LBC jako drzwi do drzwi Dlaczego warto zaoszczędzić trochę ciężkich dolarów i wyślij swoje pasalubongs (prezenty) za pośrednictwem Forex. Używałem Forex od około dwóch lat, a nasze rodzinne przesyłki do prowincji były świetne. Z czasem odebrać i dostarczyć na Filipiny. Oto nasz dwuletni plan gry (zwłaszcza w okresie Bożego Narodzenia): 1. Zamów pola za pośrednictwem Forex. Zejdą w twojej lokalizacji. 2. Pakuj prezenty i etcs. Może to potrwać od dwóch tygodni lub jednego weekendu, w zależności od ilości wysyłanych rzeczy. 3. Zadzwoń Ponownie w celu zaplanowania dogodnej daty i godziny odbioru. Uwaga: Ktoś musi być w domu, aby podpisać dokumentację i napisać czek na tę usługę. 4. Załadują skrzynię ładunkową na furgonetkę i dostarczą ją na Filipiny. Metoda wysyłki odbywa się za pośrednictwem statku towarowego. Brak usług lotniczych. 5. Miesiąc później (a może nawet wcześniej) twoja rodzina na Filipinach otrzyma przesyłkę. Forex nawet zrobi zdjęcie swoich bliskich z przesyłką jako dowód dostawy. Potwierdzenie odbioru listu i zdjęcie zostaną wysłane do twojego domu. Kluczowe uwagi: Cena za pudełko: w San Jose w Kalifornii: 65,00 (czasami mają specjalne oferty, otrzymasz kupony z ogłoszeniami pocztą). Limit wagi: brak. Większość moich przesyłek wynosi prawie 100 funtów. Rozmiary skrzynek: Różni się, najczęściej 239 x 239 Odebrane w Twojej lokalizacji: Tak Metoda płatności: Tylko czeki. Lepsze niż FedEx lub UPS: Tak, jeśli wysyłasz dużą dostawę. Pobiera dowóz na weekend: Tak. Dostarcza do innych krajów: Nie wiesz. Typowe rzeczy, które Filipin wyśle ​​do swojej rodziny na Filipinach: - Odzież (nowa lub stara) - Obuwie, koce - Spam, Wołowina Z Korkociągiem, Wiedeń Kiełbaska, Ramen, Kawa, cukierki, czekoladki (dlatego Poloniści gromadzą cukierki Halloween po Halloween ) - Mydło, ręczniki, przybory toaletowe (perfumy, colonge, pasta do zębów ..) - Artykuły szkolne i plecaki - Elektronika (radia, odtwarzacze MP3, odtwarzacze DVD, stare laptopy) - Rodzinne zdjęcia i litery - Narzędzia, części samochodowe, zabawki, latarki, rękawiczki itp. Oto aktualna strona internetowa: forexworld. uskahon Obecny numer bezpłatny: 800-883-6739 Jestem Amerykaninem, który od wielu lat mieszka i korzysta z Filipin. Napotkaliśmy nieskończone frustracje w związku z typowym biznesem filipińskim, który nie ma zakwaterowania. Nigdy nie posyłałem pudełka z Balikbayanem. Moja żona miała doświadczenie w tym i zalecanym Forex. Byłam zszokowana. Wyszli na moje mieszkanie dokładnie w umówionym czasie, w niedzielny poranek. Moja żona rozpoznała agenta odbierającego z poprzednich transakcji w Hayward. Patrzyłem na tego faceta, Lido, Łatwo zmaga się ponad 200 funtów na schodach. Skrzynki są bezpłatne i są dwa rozmiary. Forex nie jest najtańsze, ale z tego, co powiedziałem, są najbardziej wiarygodne. Żona nigdy nie doświadczyła i problemów. Możesz śledzić swoje pudełko online. Powiadomię za około miesiąc i poinformuję o dostawie. Zawsze byłem rozczarowany, gdy chodziło o prowadzenie interesów z filipinami, więc kiedy moja siostrzenica poprosiła mnie, żebym wysłał jej i jej rodzinę kilka prezentów i rzeczy, byłem trochę zmartwiony, ponieważ nigdy nie robiłem tego, zanim Moja mama jest zawodowcem, ale będąc Newbie, absolutnie bałam się, że szukam spedytora, dzwonię, żeby zaplanować odbiór, a nawet właściwie oczekuje się, że zmarnuje cały dzień, czekając na nich. Na szczęście tak nie było, jak mi się nie zdarzyło. Forex był niesamowity Wysyłanie tego wielkiego balikbayan pudła na zewnątrz było tak bezbolesne, musiałem napisać recenzję - Zespół męża i żony zapewniał mi życzliwą obsługę, przybył na czas, i na dodatek, miałem szczęście, aby uzyskać 5, ponieważ prowadzili specjalne - wysłałem 20x20x20 na 60 i powiedziano mi, że skrzynka dotrze za niecały miesiąc. I zdobądź to, dadzą ci numer śledzenia - pudełko jest również możliwe do prześledzenia przez Internet na swojej stronie internetowej - mam skrzynkę zastępczą, tak, że będę ustawiona następnym razem wokół naszych rodziców, używanymi do obsługi wysyłania pakietów opieki na Filipiny, ale oni już nie są z nami. Po rekordowych tajfukach na Filipinach w 2009 roku wysłaliśmy naszą pierwszą balistbajską przesyłkę pocztową, aby pomóc naszym krewnym, którzy zostali spustoszeni przez efekty. Opinie online wskazywały na Forex, i przeszły przez. Łatwo sobie z nimi radzić i zgadzam się ze wszystkimi poprzednimi opiniami. Lubię, jak mogą odbierać z domu. Forex właśnie odebrał nasze pudła ponownie za tegoroczne pakiety opieki Feliz Navidad - kolejny rok, kolejny tajfun. Wydaje się, że w tym czasie mają zawsze specjalne przedświąteczne ferie, ponieważ wiele osób chce, aby ich paczki dotarły przed świętami Bożego Narodzenia. Tym razem uciekały za późno, więc zadzwoniłem i opracowaliśmy późniejszy czas pickup tego samego dnia. Na szczęście pracuję w domu, więc nie było powodu, aby być w domu przez cały ranek, mimo że przychodzili po południu. Stąd, 4 gwiazdki, w przeciwnym razie dałbym 5. Forex Cargo Jestem zaskoczony, że żaden z was Filipinos nie Yelped Forex Don39t masz jakieś bliskich z powrotem do domu na Filipinach Czy jesteś faceci Czytaj dalej Jestem zdziwiony, że żaden z was Filipińczycy nie wspomniały Forex Czy macie facetów w domu na Filipinach? Wciąż używają LBC jako usługi od drzwi do drzwi. Po co ocalić ciężko zarobić dolary i wysłać swoje pasalubongi (prezenty) za pośrednictwem Forex. Używałem Forex od około dwóch lat, a nasze rodzinne przesyłki do prowincji były świetne. Z czasem odebrać i dostarczyć na Filipiny. Oto nasz dwuletni plan gry (zwłaszcza w okresie Bożego Narodzenia): 1. Zamów pola za pośrednictwem Forex. Zostaną wysłane do Twojej lokalizacji. 2. Upakuj prezenty i inne. Może to potrwać od dwóch tygodni lub jednego weekendu, w zależności od ilości wysyłanych rzeczy. 3. Zadzwoń Ponownie w celu zaplanowania dogodnej daty i godziny odbioru. Uwaga: Ktoś musi być w domu, aby podpisać dokumenty i napisać czek na usługę. 4. Załadują skrzynię ładunkową na furgonetkę i dostarczą ją na Filipiny. Metoda wysyłki odbywa się za pośrednictwem statku towarowego. Brak usług lotniczych. 5. Miesiąc później (a może nawet wcześniej) twoja rodzina na Filipinach otrzyma przesyłkę. Forex nawet zrobi zdjęcie swoich bliskich z przesyłką jako dowód dostawy. Potwierdzenie odbioru listu i zdjęcie zostaną wysłane do twojego domu. Kluczowe uwagi: Cena za pudełko: w San Jose w Kalifornii: 65,00 (czasami mają specjalne oferty, otrzymasz kupony z ogłoszeniami pocztą). Limit wagi: brak. Większość moich przesyłek wynosi prawie 100 funtów. Rozmiary skrzynek: Różni się, najczęściej 239 x 239 Odebrane w Twojej lokalizacji: Tak Metoda płatności: Tylko czeki. Lepsze niż FedEx lub UPS: Tak, jeśli wysyłasz dużą dostawę. Pobiera dowóz na weekend: Tak. Dostarczane do innych krajów: Nie jestem pewien. Typowe rzeczy, które Filipin wyśle ​​do swojej rodziny na Filipinach: - Odzież (nowa lub stara) - Obuwie, koce - Spam, Wołowina Z Korkociągiem, Wiedeń Kiełbaska, Ramen, Kawa, cukierki, czekoladki (dlatego Poloniści gromadzą cukierki Halloween po Halloween - mydło, ręczniki, przybory toaletowe (perfumy, kolonge, pasty do zębów ..) - materiały szkolne i plecaki - elektronika (radia, odtwarzacze MP3, odtwarzacze DVD, stare laptopy) - rodzinne zdjęcia i litery - narzędzia, części samochodowe, zabawki, latarki, rękawiczki itp. Obecna bezpłatna numeracja: 800-883-6739 Jestem Amerykaninem, który od wielu lat mieszka i wychodzi z Filipin. Zetknąłem się z niekończącymi się frustracjami w Read More Jestem Amerykaninem, który od wielu lat mieszka i znika na Filipinach. Napotkaliśmy nieskończone frustracje w związku z typowym biznesem filipińskim, który nie ma zakwaterowania. Nigdy nie posyłałem pudełka z Balikbayanem. Moja żona miała doświadczenie w tym i zalecanym Forex. Byłam zszokowana. Wyszli na moje mieszkanie dokładnie w umówionym czasie, w niedzielny poranek. Moja żona rozpoznała agenta odbierającego z poprzednich transakcji w Hayward. Patrzyłem na tego gościa, Lido, Łatwo zmagaj się ze skrzynią o wadze ponad 200 funtów. Skrzynki są bezpłatne i są dwa rozmiary. Forex nie jest najtańsze, ale z tego, co powiedziałem, są najbardziej wiarygodne. Żona nigdy nie doświadczyła i problemów. Możesz śledzić swoje pudełko online. W ciągu miesiąca będę zgłaszać informację o dostawie. Aww, twoja przeglądarka ma wyłączoną obsługę JavaScript Przykład: Istnieje kilka razy w życiu, kiedy posiłek jest tak dopracowany i zaplanowany, że jest niczym geniusz. Zeszłej nocy miałem jeden z tych posiłków - Mahi Mahi. Danie było świetnie przygotowane. Z grilla, soczyste i świeże bez odrobiny ryby. Glazura sosu tangerowego przyniosła odrobinę słodkości. Ryba została umieszczona na kupie słodkiego banana-ryżu. Połączenie ryby z ryżem samą umierało. Jednakże, jak tylko szefowie kuchni ekspertów mogą osiągnąć, dodatkowe dodatki przynoszą jeszcze wyraźniejsze smaki. Marynowana cebula na wierzchu ryby stworzona dla jeszcze lepszych doznań smakowych, a zielona fasolka ukryta pod rybami dodaje świeżości i uzupełnia każdy kęs Dostępny tylko w aplikacji Yelp Kciuki są gotowe do pozostawienia recenzji za pomocą aplikacji mobilnej Yelp Forex Cargo Więcej informacji biznesowych Akceptuje karty kredytowe Czy to Twoja firma Zgłoś się na stronie swojej firmy, aby odpowiadać na opinie i wiadomości od klientów. O wynikach wyszukiwania YP - Prawdziwe żółte strony SM - pomaga znaleźć właściwe lokalne firmy, które spełnią Twoje szczególne potrzeby. Wyniki wyszukiwania są posortowane według kombinacji czynników, które umożliwiają wybór wybranych opcji w odpowiedzi na kryteria wyszukiwania. Te czynniki są podobne do tych, które można wykorzystać do określenia, który biznes wybrać z lokalnego katalogu Yellow Pages, w tym bliskości miejsca, w którym się znajdujesz, wiedzy specjalistycznej w konkretnych usługach lub produktach, których potrzebujesz oraz obszernych informacji biznesowych, które pomogą ocenić odpowiedni biznes dla Ciebie. Preferowane aukcje lub te z polecanymi przyciskami na stronie wskazują reklamodawców YP, którzy bezpośrednio dostarczają informacji o swoich firmach, aby pomóc konsumentom podejmować bardziej świadome decyzje dotyczące zakupów. Reklamodawcy typu YP otrzymują wyższe miejsce docelowe w domyślnym porządku z wynikami wyszukiwania i mogą pojawić się w sponsorowanych aukcjach na górze, na dole lub na dole strony z wynikami wyszukiwania. Forex Cargo w Houston, TX All Star Containers 15015 Hwy 59 North, Houston, TX, 77032 1. Regent Forex Texas Inc 13223 Bellaire Blvd Wysyłałem duży telewizor na Filipiny w oryginalnym pudełku. Forex wykupił 350, a kiedy dotarł, wyglądało to na to, że podnośnik widelec rozbił ekran. Miałem już 6 miesięcy i nie spłacili mi nawet jeśli powiedzieli, że tak. Jedziemy z nimi do sądu. Nie używaj ich. Wygląda na to, że trafiliśmy do sieci. Trudności Jeśli jesteś podobny do mnie, którzy kochają na Filipinach, to prawdopodobnie zamierzasz wysłać ich pakiety na specjalne święta lub tylko na niebiesko. Używam Forex Cargo Inc. Od prawie 3 lat nigdy nie doświadczyłem konfliktów z przesyłkami. Dlatego popieram tę usługę cargo. Po pierwsze, firma Forex Cargo prowadzi działalność od ponad 20 lat. Służy ona Filipińczykom na całym świecie, utrzymując nas w kontakcie poprzez dostarczanie owoców naszej pracy z powrotem do domu naszym ukochanym. W prawie wszystkich stanach w Ameryce jest Forex Cargo. Kiedyś mieszkałem w Wirginii, a teraz mieszkam w Michigan, dostaję usługi w obu stanach. Jednak Forex nie działa wyłącznie w Stanach Zjednoczonych. Mają także oddziały w innych krajach Azji, Europie, Australii i Kanadzie. Zawsze zachwycałam się do korzystania z ich usług, ponieważ mogę wysyłać przesyłki w dowolnym miejscu na Filipinach. Nie ma znaczenia, czy to jest położone w prowincji, czy też w dzielnicy Metro Manila. Wszystko jest takie proste, nie skomplikowane procedury.1) Przez większość czasu zadzwonię do mojego agenta Forex i poproszę go o dostarczenie skrzynek w moim miejscu. Dostaję to za darmo. Ale jeśli się spieszę, pudełka są również dostępne w moim najbliższym sklepie orientalnym, ale są sprzedawane od 5 do 7. 2.) Następnym krokiem jest wypełnienie pudeł pudełkiem i prezentami, które zamierzam wysłać. Zazwyczaj moje pudełko obejmowałoby zarówno nowe, jak i stare ubrania, buty, ręczniki, koce, konserwy, kawę, czekoladki, mydła, perfumy, szampony, pasty do zębów, portmonetki, dużo zabawek, a czasami elektronikę (jeśli potrafię spakować tak dużo poduszki, inaczej, jestem freaked to może złamać). Więc możesz sobie wyobrazić ile pudełek wypełniam każdego roku. Ja zwykle. idź na cztery pola średnio. Myślę, że to tylko mój sposób dzielenia kawałkiem Ameryki z moimi bliskimi na Filipinach.3) Kiedy moje pudełka są wypełnione i zapieczętowane, zadzwonię do mojego agenta i zaplanuj dogodną datę i godzinę. Zawsze muszę być otoczony, kiedy to się dzieje, ponieważ są papierowe prace, aby wypełnić i oczywiście usługę trzeba zapłacić. Muszę pochwalić się tym, jak elastyczni są ich agenci Forex. Mogą wybrać się w nocy iw weekendy. Są uprzejmi i przyjaźni. Oni zawsze byli na czas z ich obietnicą pick up time. 4) załadują moje pudełka do swojej furgonetki, a reszta do nich należy. 5.) Dają mi numer śledzenia, dzięki czemu mogę sprawdzić stan mojej przesyłki na swojej stronie internetowej. W końcu wszystko, co muszę zrobić, to czekać od 45 do 60 dni, aby usłyszeć 8220. cześć, a ty kochasz to8221 od mojej mamy, taty, sióstr, braci i babci. Radość, jaką mają podczas ich otrzymywania, jest bezcenna. Innym mniej bólów głowy z mojej strony. Będę nadal korzystał z usług Forex i mam nadzieję, że jakość świadczonych usług i cena każdej przesyłki nie ulegną zmianie. Należy pamiętać, że kiedy wysyłasz skrzynki za pośrednictwem Forex, nie ma limitu wagi, o ile pasuje on do pudełko, jesteś dobry. Obecnie stawka, którą płacę, to 90 za sztukę. Ponadto niedawno dowiedziałem się, że jeśli don8217t ma czas, aby wypełnić pudełko, oferują również wysyłanie wstępnie napełnionych pudełek. (wszystko to na swojej stronie internetowej). Więc jeśli jesteś Filipińczykiem, myśląc o sposobach wysyłania prezentów swoim bliskim z powrotem do domu, jest to usługa frachtu Cargo 038 warta sprawdzenia.

Strategia handlowa milionerka forex

Spowiedź Millionaire Forex Dreamer. Część druga. Strategia handlowa. W moim pierwszym artykule pokazałem kilka obliczeń, aby udowodnić możliwość obrócenia 1000 w ogromny milion dolarów w ciągu 80 tygodni. Aby udowodnić możliwość w rzeczywistości pokażę moją strategię handlową, aby 100pips tygodniowo lub 20-30 pipsów dziennie. Moja strategia handlowa tak prosta robię średnio 125 pipsów tygodniowo. Ale nie mnożę mojego kapitału, aby osiągnąć znak miliona dolarów. Trzymam moją strategię handlową, ponieważ moje codzienne praktyki handlowe robią co najmniej 20 pipsów dziennie. MY PRAKTYKA I STRATEGIA W TRANSAKCJI Na moje prawdziwe konto. Używam 1. 20 jako dźwigni. Handluję jeden minilot na moim standardowym kapitale 500, który jest przeznaczony na moje wydatki. Staram się dodać co najmniej 20 pipsów dziennie. Poniedziałek wtorek Środa Czwartek Piątek 15-20pips 15-20pips 25-35pips 25-35pips 25-35pips Zwykle poniedziałek amp wtorek w moim mniemaniu uznawany za dzień kontynuacji trendu lub dzień odwrotu tendencji. Weźmy przykład z ostatnich dwóch dniem 8 sierpnia i 15 sierpnia z EURUSD, a GBPUSD kontynuuje trendu piątkowego, a następnie odwraca się lub odejmie. Więc używam metody handlowania dwie godziny po amerykańskiej sesji otwartej na dwa godziny handlowe, aby złapać moje 20 pipsów. Zwykle kończę pracę w mniej niż 2 godziny. W środę czwartek i piątek będę handlować w FIRST TRZY GODZINACH EURO OTWARCIA SESJI I FIRST TRZY GODZINACH US Open Session. Każda sesja próbuję złapać co najmniej 15pips i jeśli osiągnęłem cel, zamknij terminal i zrobię inną pracę. Niektóre dni mają bardzo ważne podstawowe informacje o nowościach. bezrobotnych roszczeń. Listy płac poza rolnictwem. CPI. PKB i tak dalej. Decyzja o oprocentowaniu I informacja prasowa banku centralnego W ciągu wyżej wymienionych dni robię handel po nowym wydaniu. Po wahaniach cen w ruchu cen Łatwy do skóry głowy na 20-30 pipsów w ciągu godziny. Przed rozpoczęciem handlu przeczytaj co najmniej dwa artykuły na temat nastrojów na rynku i prognozy walutowe na EURUSD i GBPUSD. Zanotuj istotne dane ekonomiczne, które mają zostać wydane w tym dniu. Nie sprzedaję się na 30 minut przed i po ważnym wydaniu danych, będę miał bliski przegląd wykresów tygodniowych, dziennych i czwartych, i zanotuj poprzednią i aktualną informację o świecach (wysokie, niskie, otwarte, bliskie). I wykresy wykresów analizy w dziennych, 4hrs, 1h, 15m, 5m. Zanotuj na papierze to, czego się spodziewamy dzisiaj, io ile wzrośnie rynek. Ta praktyka daje mi wielkie wrażenie, jak dokładne jest moje przewidywanie. Zauważę również na papierze, jaki jest wpływ danych, gdy zwolniono, jak wiele pipsów poruszyło cenę. Podążam za formą świecy w ciągu 1 godziny. 15 M i 5 M po ważnym wydaniu danych. Przykładem może być forma długiej, ogonowej lub złej świecy z małym korpusem. Jest to wskazówka tendencji odwracania. W dzień obrotu. Podążam za jednym trendem, a ja nie sprzedaję na niskim poziomie i kupuję w wysokich pozycjach, które mogą przynieść wysoką stratę w krótkim czasie. I robić tylko jeden handel na raz i zamknąć dowolną pozycję przed zamknięciem terminala. Spróbuj zamknąć pozycję w ciągu godziny. Uważaj na długą i ogonową świeczkę na okazję do zakupu i obserwuj długą, złośliwą, niewielką świeczkę na ciele. Wzór okrągłego i górnego. stożek na górze i na dole to szybki i prosty zysk. Transakcje na poziomie EURUSD i GBPUSD są najlepszym sposobem na uzyskanie 20 30 pipsów dziennie. Na przykład EURUSD OTWARTA W CENIE 1.4ABC. Tutaj A. B i C są liczbą od 0 do 9. Rynek może przenosić plus lub minus 70pips z otwartego. Jest to normalna fluktuacja, jeśli jest to byk. W dół strona może być ograniczona do 50 pipsów, a do góry może być 100-120 pips. Jeśli jest niedźwiedzia. Górna część jest ograniczona do 50 pipsów i minusów z ruchem 100-120. Ale są też pośrednie trendy na rynku. Ale niezależnie od ruchu, poziomy cen 50-60. 20-30 i 90-00 są dobre dla pozycji kupna lub sprzedaży. Należy jednak pamiętać o tym, jak należy dążyć do osiągnięcia zysku. Tutaj dostrzegam wzór świec w EURUSD. Na wykresie nie ma czytania cen. Proszę zapoznać się z wykresem z ostatniego tygodnia. A. A1. BULLISH REVERSAL długowłosa i małej świecy. Ten typ świecy często nazywany HAMMER zwykle te świece nie będą w idealnym kształcie młota. Ale te świeczki dają pewność zysku. BURKOWA STRZAŁKA ARROWOWA są formowaniem trzech żołnierzy świecowych formacji dla BULL. Pewna forma zysku pewnego czasu Druga lub trzecia świeca niepowodzeniem w trendzie bocznym. B. B1. BEARISH REVERSAL Długa, bezbarwna, mała świeca. Ciało może być bykiem lub nosem, ale długie knot jest bardzo ważne. CZYTAJ STRZAŁĘ ARROW ARROW jest formą utworzenia trzech świec żołnierzy formacji dla BEAR. Pewna forma zysku pewnego czasu Druga lub trzecia świeca niepowodzeniem w trendzie bocznym. C ten wzór jest również formą odwróconą, ale powinniśmy ją śledzić z małym uwapnieniem. ŻÓŁTY MARK - ROUND TOP i BATTOM WZÓR V Kształt w kolorze czarnym są wzorami odwracania dla dobrego zysku. Make 100 To 800 Pips na handel Witamy w systemie Millionaire Forex, to jest nasz plan zapewnienia naszym abonentom bezpłatne i przydatne informacje Forex. Naszym celem jest, aby wszyscy subskrybenci zarabiać na rynku forex i żyć dobrym życiem, na które zasługują. Jeśli jesteś nowym w przemyśle forex i chcesz być pomyślnym handlowcą forex, musisz przestrzegać następujących instrukcji: Zrób zmianę wewnątrz siebie. Pamiętaj, że możesz stać się tym, o czym myślisz. Określ cel. krótkoterminowy cel i cel długoterminowy. Reviw Twój cel codziennie. Załóż swój plan, aby osiągnąć swój cel. Określ kroki działania i przetłumacz go na dzienny harmonogram. Wyposażyj siebie w odpowiednią edukację forex. Wyposażyć siebie za pomocą odpowiednich narzędzi. Wybierz odpowiedni brokera. Otwórz konto demo. Trzymaj się strategii naukowych w handlu, Nigdy nie zależy tylko od szczęścia. Rozwijaj swoje umiejętności, znajdź punkt słabości i pokonaj go. Jeśli nie udało Ci się w pierwszej próbie lub nawet w dziesiątej próbie. to nie koniec świata. zrobiłeś coś źle. Ucz się na swoich błędach. Za każdym razem dowiesz się czegoś nowego. Jeśli Edison zrezygnowałaby z pierwszej próby, której nigdy nie spotkamy dzisiaj. Zapytaj sam siebie ile razy Edison nie powiódł Trzymaj treningu aż do 90 lat. Rozpocznij prawdziwy handel tylko 200-300. Nigdy nie bądź chciwy. stracisz każdą rzecz. Określ punkt strat w każdym handlu. Podstawowe zasady Forex dla początkujących: - Nigdy nie ufaj bogatej szybkiej oszustwom. - Udane przedsiębiorcy zarabiają na większych ramach czasowych i trendach. - Nie patrz na mniejsze ramki czasowe. - Nie sprzedajcie wiadomości. - Handel tym, co widzisz, a nie to, co myślisz. - Wyjścia są ważniejsze niż Twoje wpisy. Kiedy zarobisz zyski, wyślij swój depozyt. Działanie to daje większą pewność i większą siłę w handlu. Podejmij skuteczną strategię i kontynuuj działanie. Prowadzić handel, aż osiągniesz 80-procentowy sukces. Teraz możesz zacząć handlować dużymi sumami Osiągnij swój krótkoterminowy cel. Następnym krokiem jest twój długoterminowy cel. Cały czas pamiętasz, że możesz zostać tym, o czym myślisz. Zrobić coś dobrego dla ludzi. Bądź całkiem pewny, kiedy zrobisz coś dobrego otrzymasz to samo. Zapoznaj się z linkami na tej stronie, aby uzyskać więcej informacji o udanym handlu Forex. lub zarejestruj się w naszym 14-częściowym kursie e-mailowym Szkolenia Forex, gdzie otrzymasz jedną godzinę lekcji w swojej skrzynce odbiorczej. 1. Nasza strategia Forex wideo. 250 Wartość Całkowicie BEZPŁATNA dla naszych subskrybentów. Nauczysz się strategii, która pomyślnie sprawi, że od 100 do 800 rozdań na handel. Otrzymasz szablon Meta Trader dla strategii, która zarobiła miliony dolarów na rynku forex. 2. Kurs e-mailowy dotyczący handlu na rynku Forex. 97 Wartość. Całkowicie darmowy dla naszych subskrybentów Wprowadzenie do forex. Znaczenie handlu walutowego. Rynek walutowy Główne typy transakcji Ruchy cen transakcyjnych na rynku Forex. Jak i dlaczego Ruchy Ruchy Jak zysk z ruchów cen. Narzędzia handlu walutami. Trzej strategia linii trendu. Jak wygrać z Forex: Tajemnica krok po kroku. Strategia handlu walutami. Forex Assassin vs Forex Power Strategy. Właściwy czas w handlu walutowym. Znaczenie czasu rzeczywistego Wykresy Forex. Obliczanie odsetek od transakcji na rynku Forex. 3. System Forex Rush. 97 Wartość. Całkowicie BEZPŁATNE dla naszych subskrybentów 4. Kurs e-mailowy szkolenia e-mailowego. 57 Wartość. Całkowicie BEZPŁATNE dla naszych subskrybentów 5. Kurs Self Improvement Email. 47 Wartość. Całkowicie darmowy dla naszych subskrybentów. , -. , -,. . ,,,,,,,. ,,,,. , -, -,,. ,,. ,,,. . ,,,. ,,. ,. :. ,. ,,. . -,. ,. ,. ,. ,,. , 2000, 20000,. -. -,. ,,. :,. ,. ,. 1969. Quantum (-). Kwantowy. ,. ,,. . 1965 r. . . . . 5,. ,. (),. . ,. ,,. . 18,, 12415 2. 2003-2006 binary options. : 2. ,. ,. : -. 70-. ,, 400, 200. ,. ,. ,,,. ,. 21:,. ,,, -,. ,. Kapitał FXFINPRO. ,. . :. :,,, (Forex), (CFD),,,. ,. ,. ,,,,. ,,,, -,. ,: fxfinpro PFX Financial Professionals Limited, HE 237840. 82 Nikou i Despina Pattichi Avenue, Trybunał Maritański, Biuro 101, Kato Polemedia, 3070 Limassol, Cypr. PFX Financial Professionals Limited (CySEC) 19313. PFX Financial Professionals Limited (MiFID): PFX Financial Professionals Limited,,,:,,, (Forex), (CFD),. ,. ,. ,,,,. ,,,, -,. ,: fxfinpro PFX Financial Professionals Limited, HE 237840. 82 Nikou i Despina Pattichi Avenue, Trybunał Maritański, Biuro 101, Kato Polemedia, 3070 Limassol, Cypr. PFX Financial Professionals Limited (CySEC) 19313. PFX Financial Professionals Limited (MiFID): PFX Financial Professionals Limited,,,:,,, (Forex), (CFD),. ,,,,. ,,,, -,. ,. FXFINPRO CAPITAL PFX Specjalista Finansowy Limited. HE 237840 (CySEC) 19313. CIF PFX Financial Professionals Ltd 24 2018. Czy można naprawdę stać się milionerem z handlu walutami w: Forex Trading Ostatnia aktualizacja: 18 lutego 2017 Oto kilka pytań, które są zawsze pytane przez początkujących przedsiębiorców często: ile pieniędzy można zarobić przez Forex handlu co miesiąc Ile ustawień handlowych czy mam codziennie? Ile pułapek mogę zrobić każdego miesiąca Czy mogę zacząć od 100 rachunków rozwijać to do miliona 8230 Wśród wszystkich częstych pytań pojawia się jedno pytanie, o które pytają często początkujący handlowcy: Czy mogę zostać milioner za pośrednictwem handlu walutowego Możesz zwiększyć swoje bogactwo i stać się bogatszym w handlu forex i stać się milionerem, a nawet miliarderem, ale jeśli jesteś wśród tych, którzy chcą obrócić 500, a nawet 5000 rachunków w miliony, to muszę powiedzieć że będziesz miał ciężki czas. Nie mówię, że jest niemożliwe, ponieważ wszystko jest możliwe na tym świecie. Trzeba jednak być cierpliwym, ponieważ można to zrobić przez całą noc, a nawet w ciągu jednego roku. Będziesz musiał stawić czoła niektórym wyzwaniom, które znajdą dobrego brokera, który doesn8217t oszukiwać jest jednym z największych. Aby zarabiać przez Forex handlu konsekwentnie i może stać się milionerem wreszcie, musisz przejść kilka ważnych etapów. Jest tyle miejsc pracy, które można śledzić i stać się milionerem. To nie jest zadanie, które ma uczynić z ciebie milionerem. To 8220you8221, który musi podążać za pracą właściwie, aby stać się milionerem. Na przykład w wielkich miastach, takich jak Nowy Jork, Waszyngton, Londyn, Toronto i 8230 jest tak wiele firm pośrednictwa w obrocie nieruchomościami i maklerów. Jednak jest dużo więcej agentów, którzy nie mogą nawet pokryć swoich miesięcznych wydatków w tych samych miastach. Wszystkie są w tej samej dziedzinie, mają dostęp do tego samego rynku i klientów, podlegających tej samej jurysdykcji, przy użyciu tych samych mediów reklamowych i 8230. Ale jak niektórzy stają się milionerami, a większość innych nie ma nawet jednej sprzedaży co miesiąc Niezależnie od przyczyny, nie ma to nic wspólnego z samą firmą zajmującą się nieruchomościami, bo to samo dotyczy wszystkich agentów i brokerów. Powodem jest w agentów i brokerów zachowania, życia i stylu pracy. To samo dotyczy handlu Forex. Można stać się milionerem za pośrednictwem handlu forex, jak można stać się milionerem za pośrednictwem handlu giełdowego, programowania, marketingu, importowania i eksportowania, konstruowania i8230 Ważniejsze pytanie to 8220how8221 Aby stać się milionerem Forex trader, najpierw trzeba stać się dobrym sprzedawcą Forex, który jest w stanie zarabiać konsekwentnie. Musisz stać się 8220koncepcyjnie rentownym8221 początkującym graczem na rynku Forex. Gdy to osiągniesz, możesz rozwinąć konto (nawet jeśli jest to bardzo małe konto) i po jakimś czasie zarabiać miliony dolarów. Aby stać się milionerem handlowym, najpierw musisz skoncentrować się na tym, by stać się dobrym przedsiębiorcą. Jak można stać się stale zyskiem Forex Trader Inaczej niż większość ludzi myśli, nie można zacząć zarabiać po nauce podstawy handlu Forex i strategii handlowej. Jest coś bardzo ważnego, że większość ludzi don8217t rozważyć: Aby nauczyć się handlu Forex, stać się konsekwentnie zyskiem przedsiębiorcy i mam nadzieję, milionerem, najpierw trzeba mieć źródło dochodu. Muszę mieć dochody, które pokrywa Twoje wydatki i pozostawi trochę czasu na siedzenie w komputerze i nauczyć się handlu z spokój. Niestety, nie można zarobić żadnych pieniędzy przez Forex i innych rodzajów handlu, jeśli musisz zarabiać pieniądze i masz problemy finansowe. Większość osób uważa, że ​​mogą nauczyć się zarabiać w handlu forex w krótkim czasie, a następnie stać się w pełnym wymiarze czasu handlarz Forex, który robi tysiące lub nawet miliony dolarów. To wcale nie jest prawdą. Wyjaśniłem to bardziej szczegółowo tutaj: Strategie handlowe nie działają, jeśli nie wybierzesz właściwej strategii życia Jest tak wiele fałszywych historii milionerzy Forex w internecie. Uważaj, aby ich nie oszukiwać. Żaden z milionerów lub miliarderów, takich jak George Soros, nie dokonał bogactwa w pełnym wymiarze czasu Forex lub obrotu giełdowego. Są doświadczonymi przedsiębiorcami, którzy zarabiają dużo pieniędzy dzięki kilku źródłom dochodów, które mają. Potem inwestują część swojego majątku w waluty, akcje, nieruchomości i 8230 rynków, aby zwiększyć ich bogactwo. W ten sposób stali się milionerami lub miliarderami. Żaden z nich nie osiągnął tego poprzez pełny czas Forex lub obrotu giełdowego. Dlatego też, jeśli chcesz zostać milionerem, najpierw trzeba mieć dobre źródło dochodów, które robi rozsądną kwotę, która nie tylko pokrywa twoje wydatki, ale także pozostawia trochę pieniędzy na swoje tradycje i inwestycje. Następnie można zacząć uczyć się, jak handlować. Trzeba kontynuować naukę i ćwiczyć, dopóki nie staniesz się konsekwentnie rentownym przedsiębiorcą. Są dwa sposoby na to. Jednym ze sposobów trudniejszych, a najczęściej niemożliwych jest to, że próbujesz podążać za zbyt wiele strategii handlowych, roboty i ram czasowych, a ty siedzisz przy komputerze przez kilka godzin dziennie. To trudna droga, która trudno zabrać cię do celu. Prostszym i łatwiejszym sposobem jest poznanie podstaw Forex, a następnie prosta i silna strategia handlowa. Następnie trzeba demo handlu strategii handlowej, aby ją opanować. Gdy sukces osiągasz zyski konsekwentnie co najmniej przez 6 kolejnych miesięcy, możesz otworzyć małe konto na żywo i rozpocząć ćwiczenia z nim. Jeśli możesz zarabiać przez sześć kolejnych miesięcy z życiem, możesz zarobić na koncie demo. to wszystko, co musisz zrobić, polega na tym, że będziesz kontynuował transakcje z kontem na żywo, aby go zwiększyć. Jednak na tym etapie napotykasz kolejny problem, który znajdzie dobrego pośrednika. Niestety, codziennie coraz trudniej jest znaleźć niezawodnego pośrednika. Znalezienie brokera, który pozwala na rozbudowę małego konta 5000 w rozsądną kwotę pieniędzy, nie jest takie łatwe i jest jednym z wyzwań, z którymi będziesz musiał stawić czoła, gdy chcesz zostać milionerem handlowym Forex. Jest jednak rozwiązanie tego problemu. Możesz nadal zarabiać ze swoim źródłem dochodów, aby zaoszczędzić rozsądną kwotę, aby otworzyć konto bankowe i rozpocząć z nią handel. Handel za pośrednictwem konta bankowego będzie miał wiele więcej zalet w porównaniu do obrotu przez brokerów Forex. Dowiedz się więcej tutaj: Jedynym problemem z obrotem przez konto bankowe jest to, że trzeba mieć dużo pieniędzy, ponieważ banki don8217t oferują wszelkie dźwigni. Dlatego, aby móc handlować przy użyciu konta bankowego, musisz mieć dużo pieniędzy. Dlatego podkreśliłem, że w tym artykule mam silne źródło dochodów. Możesz stać się milionerem Forex trader bez dobrego dochodu i kopii zapasowej. Przekazanie małego konta 5000 na konto w milionach dolarów jest możliwe teoretycznie i można to zrobić powoli i pewnie, kiedy stajesz się stale rentownym przedsiębiorcą i masz wystarczająco dużo cierpliwości. Jednak pośrednicy Forex don8217t niech to zrobić w rzeczywistości. Z tego samego powodu mamy kilka programów, które pomogą naszym zwolennikom stworzyć dobre źródło dochodu, a także uczy się, jak handlować Forex. Choć uczą się stale zyskiwać na rynku forex, tworzą dobre źródło dochodu za pośrednictwem innych systemów, które wprowadzamy (więcej informacji na ten temat). Kiedy stają się stale rentownym handlowcem na rynku Forex, w końcu mają wystarczająco dużo pieniędzy, aby otworzyć profesjonalne konto handlowe na żywo z bankiem, aby handlować profesjonalnie i zwiększać zarobione pieniądze. W ten sposób mogą stać się milionerem handlowym na rynku Forex, a także mają inne dobre źródła dochodów, aby obsługiwać swoje inwestycje w transakcjach na rynku Forex i papierów wartościowych. Tak więc, odpowiedź na to pytanie, czy można stać się milionerem za pośrednictwem handlu Forex, znajduje się w faktach, o których szczegółowo wyjaśniłem. Uważaj, aby nie dać się zwieść mentorom lub brokerom, którzy zachęcają Cię do otwierania małych 100 lub 500 kont o wysokich dźwigni, takich jak 500: 1, a nawet 2000: 1, które niektórzy maklerzy rynku oferują w dzisiejszych czasach, aby zamienić swoje pieniądze w miliony w krótkim czasie. Są tam, aby zarabiać na swoich stratach, a nie stać się milionerem. Bądź ostrożny. Dołącz do naszej 20.000 wiernych Followers teraz otrzymywać nasz e-book za darmo Czy myślisz, że możesz, lub myślisz, że nie można, masz rację. - Henry Ford 37 myśli na ldquo Czy naprawdę stać się milionerem z handlu Forex rdquo Cześć Chris Jakie są Twoje myśli na temat NZDUSD na co dzień jako forma handlu Myślę, że rynek jest wyczerpany silny złamanie BB, jeśli obecna świeca zamyka się jako silny uparty to wygląda silny długi wpis. To mój pierwszy dzień czytania wykresów według strategii, więc chętnie przyjmę Twoje komentarze. Dzięki LuckScout Witamy w LuckScout. Wzór nie jest do tej pory wystarczająco silny. Let8217s zobaczyć jak obecna świeca się zamknie. Myślałem o tym samym, co Adam o NZDUSD, ale NZDUSD po prostu złamał comiesięczne wsparcie i jeszcze nie ruszał się, więc nie jestem pewna. Chris, o USDCAD, w ostatniej nieudanej konfiguracji zdobyłeś 98. Na wykresie dziennym jest jeszcze jedna forma. Witam Adam AMP Stanley, Oba najnowsze ustawienia, o których wspominasz w Nzdusd i usdcad, nie są silne. Będzie niebezpieczne, jeśli wejdziemy do Sanjeewa Kumara Cześć Chris, To mój pierwszy komentarz na temat luckscout. dzięki za artyście ceniony złotem. ja nadal czyta się na articales ur. Jak wspomniano powyżej 8220Adam8221, gdzie możemy zobaczyć dolne bolszewki na NZDUSD. nawet 14022017 amp 15022017 świece nie są wystarczająco silne, aby uzyskać silną wymianę handlową 8230. 17022017 Świeca również mocno się nie spodobała. Proszę popraw mnie, jeśli i8217m się mylnie. Dziękuję, ten artykuł jest kolejną wielką motywacją dla nas. Chciałbym zapytać pana o NZDUSD, myślę, że w miesięcznej ramce czasowej jesteśmy na linii wsparcia, a na co dzień 8211 miły ładny engulfing tworzą się z silnym przełomem LBB, ale musimy poczekać na zamknięte. Chris, otworzyłem krótką pozycję na NZDUSD w oparciu o system DBB w tygodniowych ramach czasowych. Teraz na wykresie dziennym uformowany jest chropowaty wzór. Nie sądzę, że ta konfiguracja jest silna, głównie z powodu długiego górnego cienia świec. Jednak co to oznacza dla mojej już otwartej pozycji Powinienem ją zamknąć z powodu długiej instalacji (choć słaba). Dzisiaj większość moich otwartych pozycji (bazujących na DBB) trafiła do SL. Kiedy spojrzałem wstecz widziałam, że w większości przypadków było słabe (nie ma pęknięcia lub słabe świece) konfiguracji utworzonej z ostatnich dwóch świec. Proszę rozważyć to jako ogólne pytanie. Przeczytałem wiele razy swoją strategię na rzecz maksymalizacji zysków, otwierając dwie pozycje. Czy używasz słabej konfiguracji jako wskazania, że ​​nadszedł czas, aby zamknąć drugą otwartą pozycję LuckScout Górne cienie dziennych świeczników informują mnie, że Bears nadal ma kontrolę. Tak więc cena może się zmniejszyć. Jednak trzymanie lub zamykanie pozycji jest własnym wyborem i jest tym, co musisz zdecydować. Czy używasz słabej konfiguracji jako wskazania, że ​​nadszedł czas, aby zamknąć drugą otwartą pozycję Gdy sytuacja przyniosła dobry zysk, tak. Ale kiedy trend jest silny i słaba konfiguracja jest właśnie ukształtowana jako pierwsze odwrócenie, to ja trzymam pozycję. Jak inni wspomnieli, że USDCAD wygląda jak potencjalny handel, ale wydaje się, że istnieją dwa negatywne punkty. Długi ogon na drugiej świecy wydaje się być dlatego, że jest trzymany na środkowym pasku na wykresie 4hr. Wydaje się, że USDCAD nadal ma za sobą parę, z niezmiennym zygzakiem w ruchu trendu. Do tej pory nie robi wrażenia jak handel 100-kilogramowy. LuckScout Masz rację. Do tej pory USDCAD nie utworzył 100 ustawień. Uptrend jest wciąż zbyt silny.